理性对待基金申购与赎回

　　⊙浙商证券研究所 黄薇

　　随着整个市场的震荡下行，基金同样面临着净值缩水的命运。赎回还是持有不仅成为众多基金投资者面临的一个重要的投资决策，而且也是众多财经媒体重点关注的话题。针对市场上“截止3月中下旬，今年第一季度基金净赎回已超1000亿元”的言论，证监会近日作了相应澄清，“截止3月28日，一季度基金净申购超过300亿元。”对于基金的申购赎回问题，投资者应该理性看待。

　　在目前行情下，恐慌性赎回实在不是明智之举。从1月2日至3月31日，上证指数下跌34.00%，深圳成指下跌24.86%。同期的封闭式基金指数跌幅为18.57%，开放式基金指数跌幅为18.85%，可以看出，基金在单边下挫的市场中表现出了较好的抗跌性。且2008年沪深300的动态PE已经下降至20倍左右，很多绩优股在大跌的带动下被错杀，价格与价值已产生较大背离。此时如果仅仅是因为对市场的恐慌而盲目将基金赎回，承受的恐怕不仅仅是资产量的减少。毕竟市场的运行有其自身的规律，连续下跌之后市场整体的风险已经得到相对有效地释放。

　　投资者也应该看到，今年以来，证券监管部门对新基金开闸放行的速度明显加快，一季度新发基金27只，还不包括已获批但尚未发行的基金。一方面，这些新基金有望为市场带来超过1000亿元的优质资金，缓解目前市场的资金困局；另一方面，这其实是证券监管部门以一种更加客观、更加温和的方式来唤起市场的信心。其实，救市的本质是对市场信心的挽救，但市场信心的挽救更要靠投资者不断培养风险意识、提高自身素质，在面对重挫时也要冷静思考、避免盲从。敢于在6000点的高位追涨，却在如今3500点左右的低位杀跌，这确实是个耐人寻味的问题。

　　对于基金的申购与赎回问题，不妨将眼光放得再远一些，并在一定的时期跨度内考虑其市场表现与业绩，何必急于一时的追涨杀跌呢。