昨天股指下探5日均线后震荡走高，连续三天呈现小幅上行，典型的慢牛爬坡，成交量出现一定的萎缩，经历连续几周上攻之后，要谨防突然出现技术调整。
随着股指16个交易日沿着5日均线上行，短期5日均线已经成为重要的上升趋势线，但5日均线已经上升到5450点，而前期重要的颈线位也正好落在5500点这个半分位上，6124点和6005点的反压线也开始对上证指数产生影响，短期内股指不可能长期运行在5450点至5500点这个狭小的空间内，后市上证指数必然会出现加速上行和回落整理的两种走势，打破目前的慢牛爬坡格局。以沪市分析，中石油等能源股和工行等金融股构成了沪市的半壁江山，直接左右股指的运行节奏。银行股自上周四的跃跃欲试到昨天的走势还算稳健，稳定大盘的功劳较大，但要就此启动一波主升行情，难度还是很大的。目前货币政策的紧缩力度还在不断加大，从中石油的表现看，30.40元显然成为技术上的最后一道屏障，一旦破位，必然会加速考验30元大关或者更重要的位置，由此看来，指望中石油带动股指冲关并不现实，事实上，正是中石油的大力压盘，才造就了其他非指标股跨年度的抢眼表现，当深综指和中小板指数再上新高的时候，我们也指望上证指数再上6000点。但从个股的累计升幅以及目前的板块轮动看，不少板块已经出现了较大的透支，技术上的调整在情理之中。
从指数分化到个股板块的差异化表现，我们观察到有关私募和基金对于目前市场的不同认识，私募主力猛然攻击题材股，大有赚一把退场兑现回家过年之势。基金主力则面临新一年的换岗或者履新的关键时期，虽然不排除对某些行业和个股短期介入较深，但中期并不指望行情发展过快，而是立足于稳扎稳打。两种思路今年前两周已经分化、共振、再分化，较量过多次。我们观察的重要指标是成交量，成交量持续萎缩不是一个健康的信号。6日RSI指标已经连续四天站在80上方，强势特征很明显，但股指如果不加速上扬，必然会出现指标技术修正，这也提醒大家要注意日线级别的调整随时可能会出现。(巫寒)
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