私募高手解密梦股票背后主力运动五大铁律

　　理财周报记者 陶喜年 江勋/文

　　梦股票的魔，不但在于其有魔法般的神奇，也在于其背后的主力手法。操作此类股票如同高位走钢丝，信息面扑朔迷离，技术面玄之又玄，实在难以捉摸。

　　主力究竟如何在运作这些筹码？又如何切入最准确的位置？理财周报记者采访了多位证券分析师和两位私募经理，全面解析该类股票重组环节的密码。

　　第一规律：见光死

　　之所以将最后一条放在全篇之首，是因为理财周报采访的诸多人士不约而同地强调：除了绝对的大牛股(如中国船舶)，大多数资产重组概念都是“见光死”。

　　随着市场调整的到来，曾经在

证券市场炙手可热的资产重组概念正在面临狂热退却之后的尴尬，复牌之后的“见光死”现象越来越普遍。如*ST宜地、锌业股份、安源股份、东北制药、华泰股份等股票在公布重组消息后都遭遇了“见光死”，重组方案被否决的东软股份在本周两个交易日里的最大跌幅更是超过20%。巨幅震荡的过山车成了大多数重组一族这一阶段的共同轨迹。

　　“有些公司借重组之名，却拿些烂资产装进来，借机炒作，使其连续涨停。”此前证监会主席尚福林曾对这一现象大加批判。

　　“但说实话，这个问题很难杜绝。因为信息不对称，而且股改以后大家对资产重组的口味越来越高，稍不满意就遭抛弃。所以我只有奉劝大家，记住这一条。”上海一位知名私募负责人对记者谆谆教诲。

　　第二规律：放信息前股东高管异动

　　实际上，资产重组，尤其是具有实质性内涵的重大资产重组是非常谨慎庞大的工作，一般不可能突然从天而降，需要事先做较长时间的准备，其中股东和高管的异动就常常是微妙的信号。

　　深圳“少帅操盘手”吴国平介绍说，投资者可以看一些公开资料，看十大流通股股东的持股量有没有锐减，流通股股东有没有异常的转换。重组前，公司还通常会有些小规模的动作，比如几百、几千万的投资参股意向，表明它在积极地运作。

　　如果管理层有变动，也是信号之一。像今年7月，国务院任命原央行副行长项俊波为中国农业银行行长，任命原银监会副主席唐双宁为光大集团董事长。市场人士当时即认为，这是为农行和光大银行的重组埋下“伏笔”。

　　股东信息变化中最重要的就是股权划拨，比如沪东重机在2006年11月8日发布公告称“本次股权划转完成之后，沪东中华造船(集团)公司、上船澄西船舶公司不再持有公司股份，中国船舶工业集团公司将直接持有公司有限售条件流通A股共13985.31万股，占公司总股本53.27%，成为公司控股股东”，敏感的人就嗅出了中国船舶整体上市的信号。

　　第三规律：走势诡异庄家悄然吸筹

　　吴国平告诉

理财周报记者，每次公司重组前，股价基本都会有异动，要么连续大涨，要么剧烈震荡，而且独立于大盘的走势，比如大盘大跌时它还上涨。

　　“虽然炒作方式五花八门，但对于利用重组内幕消息炒作股价的传统来说，重组炒作路线图还是很清晰的。”上述上海私募人士介绍。

　　不可避免的是，大资金通过各种路径与上市公司沟通，获得了重组的相关信息，然后在底部慢慢建仓，最后利用上市公司的重组信息而大幅拉升。如果上市公司重组信息来得突然，那么，极有可能是边拉高边建仓，二级市场的K线走势更为凌厉。

　　而此时，股票筹码的集中度会有所提高。“由于重组炒作周期不长，因此比较难通过上市公司公报来发现，散户可以细心观察每天盘面的成交量是否是温和放大。”此外，一般说来，若低位的筹码图呈现松散状态，表明整个局势处于横盘吸筹的初期，后面的路程还很漫长，不必急于介入。到了横盘的后期，低位的筹码会在指标上形成极度压缩的情况。凡是压缩的越扁越长的，甚至形成了细线状的，则表明横盘吸筹的基本完成。

　　吴国平说，重组前都有个停牌期，首先要看停牌前的股价走势。如果重组消息提早泄露，股票通常会连续涨停，这时候就要注意，看它的价格是否已经透支了重组后的预期，不要贸然跟进。如果重组前股价变动不大，说明消息泄露很少，这种情况就要重点关注。如果看好重组后的前景，就可以适时介入。

　　第四规律：混淆视听

　　“无应披露而未披露信息”——这句话成为无数散户的心头之痛。“绯闻”满天飞，此时股价开始无量飙升。于是上市公司照例站出来，发表这句话。但形势很多时候并不听话，历史的教训和赚钱的心切让人们莫衷一是。

　　“谁能说清楚呢？但是就是这个说不清楚，让散户观望，庄家开始出货。”

　　第五规律：巨量飙升逃顶

　　“最重要的就是看成交量。如果成交量异常放大的话，不管涨跌，都要谨慎，极有可能是机构在出货。如果缩量上涨，一般问题不大。”吴国平说。

　　不过他还认为，要对重组内容有分析，有些股票在强势震荡，也许是主力在震仓，可以耐心持有。如果无量封涨，可以耐心等待。

　　而在形态上，需要注意的是几个符号，如朝天一炷香、乌鸦盖顶、高位十字星。“还有我一致奉行的是事不过三，不能确定的时候赚了三个涨停就收手。”上海私募人士说。

　　提醒：

　　风险大，私募规避，股民谨慎介入

　　西南证券策略分析师张刚认为，一般投资者，操作重组概念股票，首先要考虑自己的风险承受能力，高收益必然同时有高风险，股票可能长期停牌，还可能退市，看你自己能否承受得了。

　　他给投资者提出3条建议，一是股价不能太高，越低越好，最高不能超过10元，这样股价才有上升的空间；其次，要回避民企，因为退市的可能很大，选择那些大股东为国企背景的股票，因为这些股票退市，就意味着国有资产流失，因此退市风险很小；最后，仓位不能太高，这样即使停牌一年，资金也不至于全部套牢。

　　张刚说，如果要介入，一定要在重组消息公开之前，不然你知我知，重组概念就没有任何价值。至于如何在公告之前，发现要重组的信号，他认为这个是无从把握的，比如股票的筹码集中度等因素，他认为也是无从判断的，因为主力不会让你轻易识破，即使有老鼠仓，也会非常分散，张刚认为这是投资者必须承受的风险。

　　此外，散户通常不能准确判断重组后股票的升值空间，跟不上主力，很容易错过大涨机会，或者跌入陷阱，在高位套死。

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