时报讯 曾任美林证券第一位华籍副总裁的胡立阳日前在北京大学演讲时表示，A股已经进入牛市的下半场，6000点是一个转折点，牛市虽未结束但暴利时代已经远去。投资者需要增加风险意识。

　　胡立阳分析说，牛市进入下半场有三大表现。第一，板块之间轮动快速。“也许两三天就转换了板块，让你眼花缭乱，简直不知道主流

　　股在哪里。板块之间的快速移动会造成很多个股出现一日行情，投资者一追，就不涨了。” 他说，第二个特征是赚了指数赔了股价，这是股市三大悲剧之一。第三个特征，上证指数会和欧美主要的股市紧密接轨。“华尔街大跌，也许我们会跟着跌了。而不是如次债期间那样，A股依旧在涨。因为在6000点之上，大部分投资者都会很紧张。”

　　胡立阳认为，6000点是A股的一个临界点。“5·30”前，黑猩猩掷飞镖选中的股票就能跑赢基金经理的组合，因为那时A股“粥多僧少”，现在不会再出现这种情况了。以开户数来看，据胡立阳测算，在10%以下，每1%的开户人口数就会带动上证指数上涨720点。一旦开户数占总人口的比率达到10%(对应的指数就应是6000点)，A股上的“僧”和“粥”的力量平衡了。6000点之后，将出现“粥少僧多”情况，操作就会变得非常困难，赚了指数赔了钱在这个时期非常普遍。

　　胡立阳认为，指数从高位开始回跌，任何的跌幅在10~15%左右，无需太担心。但回调若接近20%，而且指数没有出现一个像样的大反弹，表示指数要进入中期回调了，可能将维持一个月左右。

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