股指期货投资小贴士

　　本报记者 申林英

　　为方便投资者学习掌握股指期货基础知识，认识股指期货市场风险，本报根据中金所《股指期货交易风险案例汇编》节选出一系列小案例，为投资者提供借鉴。

　　莫听信市场传言

　　小钱刚刚进入股指期货市场，对股指期货技术分析和基本面分析不是很熟悉，过去做股票交易时，主要通过打探小道消息，作为指导自己交易的依据。按小钱的话说：“千条线、万条线，不如一条内线”。一日小钱听说某沪深300成份股上市公司将大比例送股，行情将上涨，于是小钱大量买入股指期货，结果事后证实该消息纯属谣传，小钱也因听信传言遭受不应有的损失。

　　风险提示：股指期货投资者应建立适合自己的行情分析手段，切勿听信市场传言。目前的证券市场以及期货市场都是高度透明的规范市场，依据市场传言交易可能会导致投资者不必要的损失。

　　大多数股指期货的投资者是将股指期货作为一个杠杆性投资工具，希望从差价中获利。股票套牢了，通常总会有解套机会，所谓只输时间不输钱(不考虑资金的时间价值)。但股指期货是杠杆性交易，即使大方向看对了，也可能因入市时机没有掌握好，或资金管理不善等，导致不能获得预期的收益。要想成为一位成功的股指期货交易者，除了建立适合自己的行情分析手段外，在初期阶段学会生存比赚钱更为重要，而生存之道的关键在于掌握有效的资金管理方法。

　　不要过分依赖他人对行情的研判

　　老肖是个老股民，自从退休以后，他就经常把证券交易所当成了另外一个家。每天他都会和一些股民朋友聚在一起，听人家谈论股票行情。当他听说不少朋友都要去参与股指期货交易之后，他也决定跟着去尝试这一新鲜的事物。但因为他从从未接触过股指期货，所以他遇到任何问题都会去问几个曾经做过期货的朋友。只要人家看好他就买，说差不多了他就平仓。他完全相信并依赖那些朋友对行情的研判以及操作建议，而自己从来没有仔细分析股指期货的价格趋势，也不懂得资金管理之道。当别人向他了解股指期货交易的相关问题时，他仍然是一问三不知。一天，行情出乎他们的预期并发生了剧烈的震荡，老肖遭受了重大损失。

　　风险提示：投资者在入市前要认真考虑期货的风险，正确评估自己的财力，制定正确的投资策略，切莫轻信或过分依赖他人对行情的研判和操作建议，将风险降低到可以承受的程度。

　　股指期货到期将交割

　　孙妈妈是股民，也了解一点期货知识，她知道商品期货到了交割月以后就要进入交割的程序。因此，她想当然地认为，股指期货到了交割日的时候，就可以在支付一部分手续费后能拿到股票。于是，她打电话咨询期货经纪商，她的沪深300指数合约到了交割日，她可以换取哪些股票。出乎她意料的是，期货经纪商告诉她，她什么股票都得不到。

　　风险提示：商品期货市场，到期交割时采用实物交割方式，而股指期货的到期交割，则是采用现金交割方式。沪深300股指期货合约到期交割，采用的就是现金交割。现金交割是指期货合约到期时，交易双方不进行标的物所有权的转移，而是以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。