散户不宜参与股指期货

　　套期保值、套利、方向性买卖这三种方式需对市场有深刻理解

　　据新华社北京4月17日电 (记者 江国成)《期货交易管理条例》4月15日开始施行，为我国推出股指期货交易奠定了法律基础，意味着股指期货交易离投资者渐行渐近。专家认为，股指期货属于高风险投资品种，普通散户不宜参与。

　　据银河证券研究中心分析师潘峰介绍，从指数期货合约设计层面看，股指期货的法规是为机构投资者，而不是为散户“量身定做”的。

　　申银万国研究所研究员边慎认为，股指期货基本的三大投资策略为：套期保值、套利以及方向性买卖，这三种操作方式并不适合普通散户。

　　持有大量

　　边慎表示，进行方向性操作需要对现货和期货市场都有深刻的理解。

　　潘峰说，我国已经选定沪深300指数为股指期货的标的。如果按每点300元，沪深300指数3200点计算，一份股指期货合约价值96万元。投资者如果参与股指期货，按每份交纳10%的保证金计算，一笔股指期货交易最少就需要9.6万元。可见，绝大多数散户的资金达不到相关要求。一般而言，从事股指期货交易需要的资金至少应达到80万元至100万元。

　　上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，股指期货是个零和游戏，风险很大，它还会加剧投资者盈亏的两极分化，导致有的投机者暴富，有的巨亏。

　　第一财经日报首席预测分析师张庭宾表示，股指期货交易和股票交易不同：在现货市场，股票下跌被“套牢”后还有可能会涨回来。而股指期货一旦做反了，保证金很容易全部赔光。