用缺口理论判市

　　“股指期货已是箭在弦上，近期关于这方面的消息接踵而来。而最为关键的是，与以往将股指期货当成利好来炒作不同，现在市场似乎有种共识，股指期货将成管理层压制指数上涨的工具。是不是这样呢？”大眼龙周一回来就问。

　　周末有关股指期货的消息有两条：一是据称即将发布的《关于证券投资基金投资股指期货有关问题的 通知》将对基金投资股指期货的投资等级、投资比例等作出明确要求。在任何交易日中，基金持有的买入期货合约，其价值将被严格限定在基金资产净值的10%以内。一是在多个部门联合举办的“股指期货机构投资者高管人员培训班”上，证监会主席助理姜洋表示，各证券公司、基金公司要按照“高标准、稳起步”的原则，扎扎实实地做好股指期货的各项准备工作。显然，股指期货的推出确实是紧锣密鼓，出台的时间也许会出奇不意呢。

　　但阿慧一直认为股指期货是中性消息，是利好还是利空，主要看推出时沪深300指数究竟处于怎样的位置。阿慧分析，如今行情是新高不断，股指势如破竹。从2月6日行情再度启动至今，沪深300已经出现两个没有回补的跳空缺口。一个是2月7日，有14点左右的缺口，可算是突破性缺口；一个是4月3日，只有两个点的缺口，可算是中继性缺口。“今天的上跳缺口如果又不回补，”阿慧看着高开的指数说，“则可以算是衰竭性的缺口了。这样，当股指期货推出来后，市场的看空就是万分正确的。”

　　黄鳝不同意阿慧对于大盘的判断，他说：“按照缺口理论，中继性缺口具有量度作用。其量度的方法是从突破点开始，到中继性缺口始点的垂直距离，就是未来股价将会达到的幅度。或者可以说是股价未来所走的距离，和过去已走的距离会一样。我算了一下，这样的话，沪深300指数就应该涨到3100点附近，才能完成中继涨幅。若如此，则今天的缺口就应该回补——甚至4月3日的那个缺口都可能回补——尤其是‘中继性缺口’之后才经过4天，就再次跳空上行，时间上也过于仓促。以此判断，即使今天缺口形成，近期也有可能出现大幅振荡将之补掉。”

　　大盘高开后就单边上行，根本没有回补缺口的欲望。预增概念的炒作愈演愈烈，第一高价股驰宏锌锗再度涨停，极大地消除了投资者的“恐高症”，使得市场难以产生像样的回档。不过，股屋个股均出现一定程度回调，只有新进的工大高新还能拉高整理。黄鳝仍主张持股待涨，理由正是100多元的

　　尾市工大高新突破发飚，让大眼龙和阿慧喜出望外。但黄鳝如此分析，大家虽将信将疑，心里还是谨慎起来。准备在接下来的两天中择机高抛，回避缺口回补行情。王方