百点暴跌的原因分析和后市的策略

　　昨日大盘大跌一百余点，多空分歧非常明显，后市大盘向何处去？股林剑侠昨日在成都全搜索证券论坛上发表了自己的最新看法。

　　流动性泛滥 市场传闻加息

　　第一，由于流动性泛滥，央行负责人反复强调，要收紧过度泛滥的流动性。因此，加息之声又不断传出。有消息称，4月份前后，央行将采用严厉的调控手段，就是提升银行的存贷款利息。

　　剑侠认为，面对目前过度的流动性过剩，央行动用较为严厉的加息手段，也是有可能的。对于加息，剑侠有如下几点意见：

　　首先，依靠加息是不可能彻底解决目前的流动性泛滥，相反，加息无异于“抱薪救火”。因为，加息意味着人民币更加值钱，海外的资金会更加疯狂的涌入，会导致更大的流动性泛滥。因此，即使央行采取加息，也不会有太大的幅度。

　　其次，要解决流动性泛滥，最根本的办法还是从源头上治理，那就是

汇率改革的步伐要加大，让人民币加速升值，这样，就会改善目前不断扩大的进出口贸易顺差。但这也面临难题，因为这样， 流动性问题可以得到缓解，但那些大量依靠出口才能生存的企业咋个活呢？看来，单纯依靠这个也不行。因此，就只能是综合的办法。

　　再次，加息能抑止股市上扬吗？在一个经济蓬勃发展的经济体里，在一个流动性异常充足的环境中，加息的作用微乎其微！！大家可能会对90年代美国的股市记忆犹新吧：美联储27次加息，创下加息的历史记录，但美国股市就是一味走高！！

　　第二，流动性依旧充足

　　这个问题，我们就不用多说了。他是推动我们股市前进的目前的主要力量。这个力量还在。要知道，一旦有一天，央行宣布流动性泛滥的问题，部分的或者真正的解决了，那就是股市真正彻底见顶的时候了，但现在为时还早。

　　第三：人民币加速升值

　　央行负责人近日的讲话，是人民币加速升值的导火索。只要人民币加速升值，股市中的人民币概念题材就会持续的火爆。

　　第四：股指期货还没有明确的时间表，我们还暂时可以从容地考虑一些问题

　　这就是目前主要的基本面情况。

　　百点暴跌 牛市的正常调整

　　目前的暴跌，是牛市中的正常调整。

　　剑侠在前几天的文章谈过，牛市的调整，有时候是猛烈的。像炎炎夏日的雷阵雨，狂风呼啸，电闪雷鸣。路上的行人，魂飞魄散，急急如丧家之犬，惶惶如漏网之鱼。

　　但有理智的人，会找一个亭子躲雨，不妨坐下来闭目养神，把那雷声，当作狂放的交响乐来倾听；把那暴雨，当成冷却夏季热浪的瀑布来欣赏。暴雨过后，必然仍然是晴天。虽然，我们无法准确的预测这场雨要下多久，只要知道是一场暴雨就够了。

　　从近期的盘面来看，我们知道什么股票最吃香，是消费类。大盘惨绿一片，白酒依旧飘香，黄酒(古越龙山)依旧醉人！ 为什么消费类最吃香。我想，这个问题贯穿整个2007年，一定要引起高度关注。

　　从经济学高度 看消费类股票

　　大家知道，拉动一个国家经济增长的主要动力是三驾马车：消费、投资、外贸。

　　最近几年，推动我们经济高速发展的主要因素一是投资，二是外贸。但是，由于过度的投资，已经造成煤电油运的高度紧张和超负荷状态，更主要的是，造成和加剧社会经济总需求和总供给的严重的不平衡。因此，近两年，国家加大宏观调控力度，控制投资规模的过度扩张。

　　虽然合理的投资仍然是经济增长的动力之一，但是仅仅依靠投资来拉动经济，已经不太现实了。

　　再来看外贸。近几年来外贸也是拉动经济增长的最主要动力，大家已经看到了外贸顺差呈现加速上扬的趋势。外贸顺差的扩大带来两个严重后果。一是为了消化这些外汇，国家不得不加大投放基础性货币，这就是为什么目前流动性过剩的根本原因。尽管央行发行了2万亿元票据，回收这些流动性，提高0.5个点的准备金率也冻结了1500亿元的流动性，但是，外汇顺差是1万亿美元，是8万亿元的人民币啊。顺差的继续扩大，加大了

人民币升值的压力。二是顺差不断扩大，让我国出口产品频繁受到欧美各国无端的反倾销调查，加大了中国和欧美各国的贸易摩擦。

　　因此，有人提出加息。但是加息的结果，是让人民币更加值钱，更加会吸引海外的游资(热钱)流入。客观上让已经过剩的流动性，如雪球般的越滚越大！

　　最根本的办法是什么？就是拿外贸开刀！国家已经在2006年9月，对外贸进行了调整，取消了部分行业和产品的出口退税，还对部分产品征收出口税。但是，过分的控制外贸也是一个难题，无论如何，依靠外贸拉动经济增长也不是主要的办法了。

　　惟一的就是消费了。和投资、外贸相比，国内消费不足，严重低迷。我们如果要保持经济的“又好又快”地发展，只有消费是主要的原动力！而消费的增长，是一个国家经济增长的内在的、内生性的动力！！

　　消费消费 始终是消费类股票

　　细心观察，大家可以看到，国家为促进消费而出台了系列措施：新农村建设、取消农民兄弟的各项税费、鼓励农村剩余劳动力进入城市务工、严厉打击拖欠农民工工资的违法行为、

公务员涨工资、城市低保人群待遇的提高、覆盖全社会的社保医保(成都已经成为全国首个医保全面覆盖的城市)，如此等等，就是让大家有更多的钱进行消费、放心消费，解除后顾之忧。

　　可以预见到的是，随着国家振兴消费的各项措施进一步加大，可以预见，消费提升将成为经济增长稳定的动力。因此，贯穿今年股市的主题，除了消费类股票，还是消费类股票！！

　　因此，2007年，和消费升级相关的食品饮料、金融、商业百货、商业地产、旅游、金融(银行、券商、保险)，将会有反复表演的机会。

　　有了这个主线，股市短线的狂风暴雨般调整，我们也不惧怕。等到雨过天晴之时，我们会说“原来这是一场雷阵雨啊！”

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