光大证券：看好经济型酒店行业

　　报告整理：开来投资

　　经济型酒店(Budget Hotel)是相对于传统的全服务酒店(Full Service Hotel)存在的一种酒店业态，经济型酒店在全球的发展大致经历了4个历史阶段：萌芽与发展初期、蓬勃发展时期、品牌调整时期、跨区域发展时期。经济型酒店是以大众旅行者和中低端商务者为主要服务对象，以客房为核心产品，价格相对低廉，服务标准化，环境舒适，性价比较高的现代连锁酒店业态，具有服务有限性、产品服务的舒适性和标准化、价格相对低廉、目标市场与高星级酒店存在明显差异和实行连锁品牌经营等特征。

　　我国经济型酒店已初步形成锦江之星、如家快捷等众多民族品牌，大众旅游的快速发展、经济持续性高速增长，刺激商务旅行和低星级酒店以及旅馆逐步退出市场，这为经济型酒店提供了强劲市场需求。

　　随着

　　目前国内涉足经济型酒店投资的上市公司主要有锦江酒店(资讯 行情 论坛)(600754.SH)、华天酒店(资讯 行情 论坛)(000428.SZ)和中青旅(资讯 行情 论坛)(600138.SH)，锦江之星和华天酒店属于廉价酒店的细分类型，中青旅的山水酒店则属于有限服务酒店，两种类型的经济型酒店代表了这一市场未来细分的发展方向，甚至今后还可能出现一定的交叉。对其未来发展前景持较为乐观的态度，建议投资者重点关注这三家上市公司经济型酒店业务的发展情况。目前分别给予中青旅“最优-1”、锦江酒店“优势-1”和华天酒店“优势-2”的投资评级。