渤海证券：10月份正是换仓的好时机

　　报告整理：开来投资

　　基于工行IPO形成的短期资金紧张，以及银行、房地产等板块短期内难以继续领涨的判断，10月份的A股市场短期调整的可能性较大；但是，由于整体市场的估值水平并不存在明显的高估，且基本面总体上向好，向下调整的空间预计较小，大盘应会在1650点左右基本调整到位。

　　中期看，乐观预计宏观调控效果将会逐渐的显现，宏观经济“软着陆”的可能性较大；看好股改对上市公司业绩改善效应的持续发挥，预计上市公司业绩的改善将会在下半年有更明显的体现，从而有利于市场合理估值水平的提升。因此，虽然对10月的行情略为谨慎，但是仍看好整个四季度的A股市场。

　　10月份在投资品种的选择上建议更多关注：(1)前期涨幅不大的消费板块，如食品饮料、商业、旅游、医药、电子通信等。(2)天津板块由于独特的政策支持，遇到了前所未有的发展机会，在大盘的调整期间，建议投资人重点关注积极布局滨海金融创新的上市公司。(3)全流通时代的到来，将引发大规模的并购活动，这将促使市场采用全新的视角重新审视和评估上市公司的内在价值。一些优质企业存在资产注入和整体上市的机会；甚至一些ST

股票的重组也存在巨大的机会。(4)在

人民币升值的大背景下，油价的下跌为航空股提供了交易机会。但对于该主题，应该时刻关注

国际油价的变动趋势。(5)考虑到10月份融资融券的试点可能推出，以及即将推出的股指期货等金融创新，对于风险低偏好的投资人，可在10月份低吸大盘蓝筹股。

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