解析新牛市大三浪 运行两年以上08年创历史新高

　　运行两年以上，2008年创历史新高解析新牛市大三浪结构

　　主持人金山

　　种种迹象表明，市场已经进入牛市阶段。而记者对投资者的调查表明，这一轮牛市能走多久？能走多远？以什么方式运行？是投资者最关心的问题。对此，记者对平安证券研究 所的罗晓鸣博士进行了采访。

　　记者：你3月初的时候就撰文指出，目前是运行在牛市上升循环的第一大上升浪中，上证指数(资讯 行情 论坛)将直冲1500点。昨日上证指数收盘1497点，离1500点仅差3点，与你分析的结论基本符合。那么，对于整个牛市大循环，你预计将是怎样的运行结构呢？

　　罗晓鸣：从整体看，第一大浪的目标在上证指数1700-1800点之间，时间在今年10月左右完成；第二大浪即调整浪的目标在1350点左右，时间在2008年初完成；随后的第三大浪将创出历史新高，高度和时间将要看未来我国经济政策等基本面状况而定。

　　记者：那么，目前正在运行的第一大浪的结构是怎样的呢？

　　罗晓鸣：从形态看，大盘自2005年7月进入上升循环周期，到目前都运行在第一个大上升浪中，自2005年7月20日到9月20日为这个第一大上升浪的A浪，从9月21日到12月5日为B浪，其后为C浪。而从2005年12月6日到2006年2月15日为C浪1，从2月16日到3月10日为C浪2，而其后到目前都运行在C浪3。如果以3浪至少等于1浪的一般规律来推断，目前C浪3的已经达到最小量度升幅1464点；但从目前的走势看，C浪3将还能延续。

　　记者：C浪3后的调整将以什么方式进行？

　　罗晓鸣：自2002年以来A股市场表现为明显的周期性特征，在一轮上涨→下跌的循环过程中，虽然上涨和下跌所运行的时间长短不同，但每轮循环低点与低点之间的间隔却都保持基本稳定，在40-46周之间。大盘强的时候上涨过程较长，下跌过程较短；反之，大盘弱的时候上涨过程较短，而下跌过程较长；而当市场特别强或特别弱时则可能以急跌或急涨的方式，在极短的时间完成调整或反弹过程。如2004年9月期间由于市场极弱，大盘就以急涨的方式反弹，以完成整个周期。

　　从2005年7月20日大盘见底反弹以来，到目前已经运行了40周，显然未来一个月左右的时间应该是运行循环低点的时候，由于市场表现极强，因此我们预计大盘很可能在未来一个月会有一次急跌过程，以实现本循环周期的低点。我们预计这个急跌的调整可能会在1-2周内完成，调整幅度可达到上证指数200点以上。

　　记者：短期调整后的高点能到哪里呢？

　　罗晓鸣：如果用浪形分析，这个急跌过程将属于C浪4。之后，大盘将运行C浪5。与历史比较，熊市后的第一波反弹的幅度一般相当于熊市大C浪的跌幅，而熊市大C浪的起点在1783点。因此，预计C浪5的目标应该在1700-1800点之间，而实现这个目标的时间很可能在10月左右，之后大盘将进入整个牛市的第二大浪调整。

　　记者：你预计大调整浪将以什么方式展开？

　　罗晓鸣：第二大浪调整很可能在1300点-1800点之间以箱形整理的形势完成，而具体形态可能将呈A、B、C三浪结构。可能从今年的10月前后开始第1下跌浪，延续到2007年5月，目前1350点附近，之后2浪反弹，到2007年底，目标1600点附近，之后再度下跌，到2008年初，1350点附近完成。

　　记者：第三大浪最终能有多高呢？

　　罗晓鸣：2008年初，大盘将进入一轮牛市中最具爆发力的第三大浪，大盘将会创出新高，但具体运行的方式，和最终能到达的高度则要看未来我国经济政策等基本面状况而定。