|
郑步春
宏观调控风险和指数失实“看大盘炒个股”未必合宜。炒作机会目前主要在于非系统性机会，沪深股市未来就算不出现“一九现象”，也会长久存在“三七现象”。投资者思路应转变，在信息不对称的市场中应放弃一些垃圾股咸鱼翻身的“彩票型机会”，多配置些“胜算较大”的龙头型企业，虽然此类股未来涨幅也许比不上垃圾股黑马。
之所以说是“三七”而非“一九”是基于以下事实：股改配套解决了历史遗留问题，如解决大股东占款和打开购并大门。股价“垃圾”的未必真是垃圾股，如G风华(资讯 行情 论坛)之类，该股困境是全球电子元器件固有周期和大股东占款等，但事实上该公司为同行业龙头，是相对最有资格和日韩企业一决高下的公司，故此类龙头也极易被外资看成“垄断性购并”标的。随着G风华大股东占款解决，若其行业周期能走上升通道，则将来未必还是垃圾股。
真正决定股票是否垃圾的是公司治理，有些公司业绩极好，主要是拜行业周期之赐，如部分前几年被视为垃圾的钢铁股，其目前虽绩优，但将来是否成垃圾，也取决于治理结构。
股改配套措施如果落实，有些公司会走出困境，特别是那些主要是外因造成的垃圾股。这就是“三七”而非“一九”的原因。因此，投资者虽应寻求QFII或基金核心股，但万不可走过头，以免被涮。
通常好股需加价追涨，但有时也有偏门可走。举例来说，如果油价涨到80美元或最好是100美元，可吸纳些公司治理尚不错的航空股，一般此类个股会因大跌特跌。此时利空已尽，以后只有利好，航空股利空主要就是高油价，而利多是“长期性的”人民币升值。原油不同于铜，高油价对全球经济压制比铜大得多，对全球通胀作用也深远。全球经济扛住了至今的暴涨，却未必能扛住未来的暴涨。当全球经济衰退时，需求会暴降，最后油价便暴跌。上世纪九十年代发生过类似事情，当时南美和东亚衰退及美联储高息使油价从40美元跌至9.13美元，中东国家财政几乎破产。
对一般投资者，从常规手法看，在寻“三”弃“七”过程中应盯牢QFII，同时结合宏观调控风险多注意配置些“抗周期股”。G药玻(资讯 行情 论坛)之类较典型，此股QFII如云，且不太易受过热调控影响。最后须声明一点，上文说“看大盘炒个股”不合时宜固然不错，但“不看大盘炒个股”同样也是误导，个中三味须慢慢体会，实一言难尽……
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
