本币升值利在长远 个股投资精挑细选

    □大时代投资 胡红霞

　　主持人：中国人民银行日前宣布，经国务院批准，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。你们认为人民币升值会对股市产生何种影响？

　　读者周永滨：我认为中国股市将迎来长期牛市行情，看看历史上其他国家货币升值对股市的影响就可以知道：日元升值的过程，日本股市逐波上升，最后出现连续暴涨。到1989年底，日经指数创下了38957.44点的历史高点。整个上升过程，从启动到最后结束，延续了整整17年，涨幅高达19倍。此外，我国台湾股市在台币升值过程中，也曾出现大涨。所以我认为，人民币升值将会给中国股市带来大幅上涨行情。

　　读者郝龙泉：我认为还不能过于乐观，日元兑美元汇率是从1985年的240∶1升值到1988年初的接近120∶1。在不到两年半的时间里，日元兑美元已整整升值了一倍。而我们目前仅仅升值2%，这样比例的升值对股市暂时还难以产生实质性影响，它对股市的作用更多的是体现在心理层面上的。因此我认为股市在经历过短暂的激情后，很快会平静下来。

　　读者高强：你们的观点我都赞成，从长期来看，人民币升值说明汇率改革的开端，如果以后出台连续汇率政策，将有利于吸引资金进入证券市场，也有利于股市的长期走好。但是，短线来看，股市仍然面临较多不确定性因素，行情是否能够持续下去，还要取决于政策面是否有后继利好以及股权分置改革的进展情况等。

　　读者覃晶菲：我也赞同人民币升值是一种利好的说法，但我认为人民币升值只是影响股市的一项重要因素，而不是惟一影响因素，例如股权分置改革的全面推进等也会影响股市。而且，人民币升值对股市中不同行业股票的影响是不同的，对于大量进口行业的股票是利好，如航空、石油、境外旅游业的上市公司；可是对大量出口行业的股票则构成利空，如纺织业、原材料出口的公司。

　　读者孟明强：我认为人民币升值对股市的利好作用将是长期的、缓慢的，并且稳定地发挥出来。随着“国九条”的逐步落实和大力推进各类资金入市举措的不断加强，人民币升值的利好作用将会逐步体现出来。

　　主持人：人民币升值后，出口减少，进口增加，具体到各个行业上，其影响有很大差别。对于不同行业的上市公司也会带来不同的影响。具体到股市投资中，我们应该关注哪些？回避哪些？

　　读者曹伟：升值对航空股的利好作用最明显，这类上市公司大都通过购买飞机拥有庞大的美元外债，而一旦人民币升值，将为航空股带来巨额的汇兑收益。

　　读者吴冰梅：造纸行业中的纸浆进口成本是较高的，如中国造纸行业中的纸浆成本占70%，而纸浆中的38%是进口的，因此人民币升值将使得造纸行业的成本有较为明显的下降，造纸业的盈利会得到显著提高。

　　读者朱光楠：我比较关注钢铁业上市公司，去年铁矿石涨价对我国钢铁构成明显冲击，人民币升值后，那些大量进口铁矿石企业成本将会下降。

　　读者王冰：不仅仅是航空、造纸和钢铁，其它行业如进口部分重要零部件的汽车业、进口原油的石化业、进口原料的化纤及塑料类公司、进口高档面料的服装业等等，这些进口型行业都将会有所受益。

　　读者禹海波：人民币升值对出口型企业的负面影响是不容忽视的，首当其冲的是纺织业。目前棉纺织、毛纺织、服装的出口依存度分别为20%、27%和60%。人民币升值2%，棉纺织、毛纺织和服装行业出口产品的营业利润分别下降32%、16.8%和20.6%。由于服装行业的出口依存度最高，所以受影响最大。

　　读者韩微红：升值对农业股将产生不利影响，一方面产品出口比例较大企业的利润率肯定会受影响，另一方面人民币升值后，国外农产品(资讯 行情 论坛)的竞争力将加强，农产品进口的增加，也会对国内的农业类上市公司产生一定冲击。

　　读者刘晓冬：家电行业也会受到冲击，对于出口依赖型的家电企业负面影响更大，加上家电产品进口势必要增加，所以，对该行业而言，人民币升值将起到利空作用。

　　读者柏胜银：升值对有些行业的利好和利空作用比较容易分辨，但对有些行业则比较复杂了。比如对银行业来说，一方面上调人民币汇率可能使有巨额不良贷款的金融系统雪上加霜；另一方面，人民币升值会提高对国际国内资金的吸引力，大量资金流入国内银行体系，将对银行业务的发展产生积极影响。也就是说，利好和利空的作用都有。

　　读者孙新翼：是的，还有房地产业，很多人认为升值将会刺激房价上涨，房地产股也会受到利好作用。但是，我们研究韩国、日本和我国台湾等地的历史就会发现，升值初期确实会在外资作用下导致房价上涨，但房价的不断上涨将会导致泡沫形成，并最终使泡沫破灭，房价下跌。加上各种调控政策的影响，我认为对房地产类公司的投资还需要谨慎。

　　主持人：在人民币升值的背景下，你们会采取什么样的投资操作？

　　读者赵海成：我采用追涨的方式，周五买进了东方航空(资讯 行情 论坛)。该公司前期购买26架飞机，涉及金额高达36亿美元，而其中有30亿形成美元外债，人民币升值使得东航的外债还本付息压力将骤然减轻，其提取的汇兑损失将直接冲回记入利润，如果说航空股是升值的最大受益者，那么东航就是航空板块中人民币升值的最大受益者。而且，其2元多的价格实在很便宜。

　　读者张虹飞：我认为选股要紧紧围绕人民币升值为中心展开，对受益于人民币升值的股票可以买进，对于受到负面影响较大的行业板块则要抛出，对于一些利好作用比较中性的则可以观望等待。

　　读者陆霞：可我认为对于人民币升值受益概念股不能一味追涨，因为这个题材在市场中流传已久，部分股票已经涨高，不排除主力资金会借利好出货的可能性，操作上还应谨慎为好。

　　读者周永滨：这四年熊市中，中长线投资者几乎都遭遇到一定程度的损失，而短线投资者却能够凭借快进快出回避了市场风险。我就是凭借短线操作在这四年熊市中盈利的，但是，现在我认为要转变投资理念了，要从以前的短线思路转变为中长线投资思路。

　　读者蒋艳荣：我打算低买为主，因为人民币升值不是一个短线题材，而是长期利好，对股市的推动作用也是逐渐体现出来的，我认为不必急于一时，关键还在于选好股票，耐心持有。选股时尽量选择股价极为低廉，业绩良好，流通盘较大，走势稳定的大型蓝筹股，一直持有，相信一定能获取长期稳定的收益。