财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 股市学院 > 权证频道 > 正文
 

葛新元:国际权证市场发展状况


http://finance.sina.com.cn 2005年06月22日 08:01 中国证券报

  国际认股权证市场的发展状况如何?

  全球大部分权证交易都集中在少数交易所进行,排名前六位的交易所占全球权证成交的90%。香港权证市场发展非常迅速,由2001年排名第三位跃居2004年榜首,其次是德国,瑞士和意大利紧随其后。这些主要交易所同时提供股本权证和备兑权证交易,近年来,备兑权证比股本权证相对受欢迎。

  备兑权证和股票期权同质性比较强,因此各国证券市场中期权发展比较好的备兑权证市场一般都比较小。美国有国际上最大最成熟也发展最早的股票与股指期权市场,因此美国的备兑权证市场规模就比较小;而欧洲和亚洲等国家的认股权证市场就发展得很好。

  由于备兑权证可以有许多产品类别,世界上的大型权证市场通常以备兑权证市场为主;股本权证市场规模一般小得多。在香港,股本权证占权证上市总数的百分比由1999年的52%降至2000年的31%;在德国交易所,股本权证占1999年上市权证总数不足1%,备兑权证占65%,其余的全是并非以

股票作相关资产的备兑权证。备兑权证已经成为当今权证市场的主流产品。

  从国际

证券市场发展看,认股权证市场与股票市场之间形成了一个良好的互动、互生的关系,构成了一个相互促进的良性循环。相信国内认股权证市场发展也将会有利于A股市场的发展。

  国际市场都有哪些类型的认股权证?

  按发行主体的不同,权证可分为股本权证和备兑权证。股本权证只有认购证,备兑权证既有认购证也有认沽证,在行权方式上,二者既可以选择欧式行权也可以是美式行权,或者是欧式美式混合行权方式。

  股本权证是最基本的标准权证,标的资产就是权证发行公司的股票;而备兑权证则会因发行条款,标的资产的不同而有很多其他类型,近年来非标准型备兑权证也备受市场青睐。

  (国信证券经济研究所 葛新元)


    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

发表评论

爱问(iAsk.com) 相关网页共约2,120,000篇。


评论】【谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【 】【多种方式看新闻】【打印】【关闭


新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996-2006 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有