|
□万军
在命题逻辑中，有两种基本逻辑运算被称作“析取”与“合取”。“析取”是指通过逻辑联结词“或”连接起来所构成的复合命题，符号记作“∨”(逻辑加)；“合取”则是指用联结词“与”来连接成的命题，符号为“∧”(逻辑乘)。
如果换个场合，借用此逻辑方法，在股市中同样也存在着相应的两种不同投资策略，一种是析取策略，另一种是合取策略。现在试以选股为例，来看看二者的区别。比如促使您关注某只个股的基本面因素有三个，设定为P1、P2、P3。1代表利于买进，0代表不利于买进，若此时出现的情况是前两个因素为适合买入，后一个因素为不适合，则表示为：P1=1，P2=1，P3=0。按析取策略决策时，P1∨P2∨P3=1，显示应当买入；按合取策略决策时，P1∧P2∧P3=0，表明不该买入。
这种方法简单明了地说明了问题。以笔者多年来的观察和体会，不少投资者一般采用析取策略而非合取策略，这恐怕是造成频繁买卖又频繁失误、亏损多于盈利的一个重要原因。当然，在现实中存在着某些不负责任的咨询机构荐股时有意夸大其中若干有利因素却隐瞒一个或几个不利因素，但这不在讨论之列，采用析取策略的主要毛病在于这种决策的思路或习惯常导致分析不够全面，在投资时容易造成失误。从基本面看，有时某家上市公司的市盈率较低，毛利率诱人，净利润增长率突出，符合选股条件，若用析取策略便可考虑买进；若采用合取策略，由于可能存在或者三费偏高、或者主营业务不鲜明、或者利润构成不合理、或者现金流量不足等情况中的一二与买入条件不符，就宁可放弃也不宜草率行动，尽管也许事后证明错过了机会，但这毕竟是合理的“错误”，因为在股市中一直就存在着很多这样的“机会”。其实在熊市或相对理性的市场中，投资的重要前提就是避免犯后悔不及的严重错误。
目前虽然“从众心理”的投资现象已不像以往那么突出了，然而采用析取策略者却不在少数，因此及早采用合取策略还是具有现实意义的。
| 
