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　　股票期权

　　一级投资者占比达90%专家提醒投资者注意流动风险

　　一级投资者占比达90%

　　专家提醒投资者注意流动风险

　　■本报见习记者 苏诗钰

　　据中国证券登记结算公司数据显示，截至2015年2月3日，券商客户约400人左右，期货客户约18人左右，合计市场上参与期权交易的投资者不足500人。不过，2月4日到2月6日，股票期权开户人数显著增多。

　　2月10日，记者来到国泰君安知春路营业部，该营业部业务员在接受《证券日报》记者采访时表示，交易初期，个人投资者开立期权账户的数量有望达到5000名左右，且以一级投资者为主，占比达到90%左右。一级投资者的交易权限为在持有上证50ETF的情况下，投资者可卖出相应数量的认购期权，完成备兑开仓。同时，在持有上证50ETF的情况下，投资者可买入相应数量的认沽期权。

　　有一定投资经验的张先生表示，上证50ETF期权价格的影响因素不仅仅包含影响期权理论价值的因子，同时还包含影响期权市场供求关系的因素。影响上证50ETF期权价值的主要因子包含标的资产(上证50ETF)价格、标的资产波动率、到期期限、行权价和无风险利率。

　　“对于一级投资者来说，在认购期权合约价格偏高时，可择机卖出3月份认购期权合约，以获取较高的权利金，达到增强收益的目的。如果投资者预计上证50ETF价格将下跌，可在认沽期权合约价格偏低时，择机买入3月份平值或略微虚值的认沽期权合约，以规避标的资产上证50ETF价格下跌的风险。”张先生告诉记者。

　　上述业务员告诉记者，二级投资者的交易权限覆盖了一级投资者的交易权限，三级投资者的交易权限最为广泛，覆盖一、二级投资者交易权限。每一级别的投资者有其相应的投资策略，投资者在看准行情后，根据自己投资级别选择适合的投资策略进行购买。

　　国泰君安期货[微博]金融衍生品研究所赵晓明表示，期权买入方所持有的期权合约可能会全部亏损，投资者在持有过程中要注意及时止损平仓。期权卖出方或是参与套利的投资者要注意交易保证金比例的变化，做好资金管理。

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