青啤权证暴跌谢幕

　　10月12日是青啤权证的最后一个交易日，但末日行情并未出现。青啤权证以2.02元开盘，随后有一小波上行但很快便开始掉头向下。临收盘时，该权证股价有一波急跳水，最终收于0.748元，单日下跌1.271元，跌幅高达62.95%，跌幅位列权证板块第一名。

　　资料显示，从9月17日开始，该权证下线下跌，12个交易日里累计跌幅达到87.8%。上周五，该权证收于2.019元，收盘价明显高于真实的行权价值。青啤权证的行权价为27.82元，行权比例为1：0.5。按照青岛啤酒上周五29.88元的收盘价计算，青啤权证的真实价值为1.03元。

　　昨日，青啤权证换手率为1746.18%，仍为当日最为活跃的权证。该权证由价外跌回价内，用权证换股票的每股成本为29.316元，比其正股当日29.94元的收盘价低2.08%。

　　已经结束交易的青啤CWB1认购权证将于今日进入行权期。以权证以及正股昨日收盘价计算，青啤CWB1目前具备行权价值，而且具有极高的行权可能性，青岛啤酒14.6亿融资或将最终“落袋”。

　　资料显示，青啤CWB1认股权证经分红除息调整后的行权价格为27.82元／股，行权比例为2：1。也就是说，权证持有人每持有两份青啤CWB1认股权证，有权在2009年10月13日至2009年10月19日期间的5个交易日内以27.82元／股的价格认购一股青岛啤酒A股股票。

　　截至昨日收盘，青啤CWB1的最终价格定格在0.748元，这也意味着理论上只要正股价格超过29.316元，青啤权证就具备了行权价值。而青岛啤酒昨日的收盘价为29.94元，远高于上述平衡价格，因此权证理论上存在了行权可能性。

　　“事实上，对于目前仍然持有权证的投资者来说，只要青啤正股价格超过了行权价，他们就会选择行权。因为权证结束交易后，买入权证的成本已经无法改变，投资者需要考虑的问题只剩下行权是否有利可图了。”某分析师指出。

　　“而青啤目前27.82元的行权价相对29.94元的正股价格有超过7%的折价，因此只要正股今天不大幅波动，投资者基本都会选择行权。假设青啤1.05亿份权证最终全部行权，按照2：1的行权比例计算，其融资规模将达14.6亿元。”上述分析师说。

　　目前唯一存在变数的是青啤正股在接下来几天的走势。

　　“从大盘走势看，最近市场仍处于震荡整理期，不过大起大落的可能性不大，青啤正股今明两天因为市场因素出现大幅波动的可能也不大；从基本面看，青岛啤酒是食品饮料行业最具长期投资价值的A股上市公司，公司2009年第三季度延续前几个季度的良好趋势，主营业务收入同比增长幅度大约保持在上半年的水平，有望高于行业水平。”银河证券分析师指出。

　　由此可见，青啤超过14亿元的权证融资最终“落袋”只是时间问题。(尚正)

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