每经记者 李文艺

　　昨日是云化权证进入行权期的首日，正股云天化(600096，收盘价30.49元)在下午最后一小时交易中意外涨停，攀上30.49元的新高。由此计算，在权证最后交易日买入的投资者，若昨日以17.83元/股的价格行权，今日再在二级市场抛售，平均获利可达10%。值得注意的是，这一获利机会早被权证大鳄江育梅“盯上”，2月20日江育梅首次现身云化权证超比例持有人名单，也即是说其持有云化权证至少270万份，按照2月20日权证的平均成交价计算，其获利亦近800万元。

　　末日买入云化权证都赚了

　　上周五，云化权证进入最后一个交易日，当日权证价格继续走低，从10元以上最低跌至8.84元，全天每份权证的平均成交价格为9.72元。昨日，云天化出人意料的涨停，给了权证持有人一个惊喜。如果投资者在上周五的交易中，以最低价8.84元买入云化权证，昨日再以17.83元/股的价格进行行权，由于行权比例是1：1，其持股成本仅为26.67元。因此，以云天化昨日收盘价30.49元计算，投资者在行权首日最大收益率高达14.32%。

　　当然，并非所有投资者都能以8.84元的最低价买入云化权证，即使按照2月20日当天云化权证的平均成交价9.72元计算，昨日行权的投资者也获得了10.67%的收益。更惊讶的是，以当日最高价10.89元买入云化权证，每股也可赚得1.77元的利润。

　　需要注意的风险是，只有昨日行权后，投资者今日才能卖出手中的云天化，若今日该股开盘大跌，并持续低位运行，那投资者将无法以30.49元或者更高的价格卖出，以上的收益率都就很难实现。不过，只要其价格不是一直低于26.67元，投资者就可以实现获利。

　　权证大鳄精准出击

　　其实，这一获利机会早被权证大鳄江育梅敏锐地捕捉到。上交所发布的权证交易信息显示，2月20日，江育梅以超比例持有人身份亮相云化权证，也就是说，江育梅至少持有270万份云化权证。由于云化权证在2月20日的换手率高达458%，江育梅很可能是在最后一个交易日里买入这270万份权证的。按照当天9.72元的平均成交价计算，江育梅投入了2624.4万元，出手颇大。

　　事实上，江育梅的一掷千金为其取得了不错的收益。按上述计算方法，这2624.4万元投入将给其带来793.8万元的利润，当然前提是江育梅再拿出4814.1万元以17.83元/股的价格进行行权，买入270万股云天化。(以上计算均不考虑手续费)

　　据了解，云化权证的行权时间是从2月23日至3月6日。在行权首日，云天化便涨停，令投资者惊喜不已。与此相比，赣粤权证的持有者几乎不会在第一次行权期进行行权，因为其最新行权价格为20.53元/股，而正股赣粤高速 (600269，收盘价9.58元)昨日收盘价为9.58元，已经深度价外了。3月2日开始行权的上港权证同样面临这个问题，其8.28元的行权价已高出上港集团(600018，收盘价4.35元)昨日收盘价90%。昨日，上港认股权证已跌至1.499元。

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