王斌

　　曾因复牌后连续跌停而遭到市场关注的云天化系个股近期在市场反弹中展开了追逐战，除了正股连续涨停之外，云化CWB1(580012.SH)也开始上演“末日轮”。

　　最近三个交易日，随着大盘的发力上攻，云天化系三只个股也纷纷大涨。云天化(600096.SH)上周五微涨2.33%之后本周连续涨停，累计涨幅高达23.85%，云南盐化(002053.SZ)则累计大涨了25.73%，此外*ST马龙(600792.SH)则连续三个涨停。

　　在正股的催动之下，云化CWB1也开始上演了“末日轮”，经过此前连续大幅下挫之后，云化CWB1一度跌至8.889元的低位，不过随后就展开了疯狂上攻，自上周三其大涨28.03%开始，云化CWB1在最近五个交易日已经累计暴涨了80.35%，其累计涨幅超过了同期涨幅第二的上港CWB1(580020.SH)41.41%的表现。

　　昨日，云化CWB1开盘即发力上攻，收盘依然以涨幅16.82%收盘，收于16.031元，换手率高达773.24%。上港CWB1则在午盘突然遭到巨量买单伏击，大涨17.77%收盘，收于2.008元。

　　云化CWB1借正股持续上攻行情，最近五个交易日累计成交额高达224亿元，换手率也创下了历史新高，而上港CWB1最近五日累计成交额达117亿元，昨日换手率突破677.90%。

　　东吴证券研究员戴欢欢认为，距离云化CWB1到期仅有8个交易日，若按目前权证价格买入，届时正股云天化必须涨幅高达20.29%，权证才具有价值，这几乎是不可能的。而上港CWB1的行权价格也远高于上港集团股票市价，权证的内在价值为零。

　　作为两只即将到期的权证，云化CWB1将于本月23日开始行权，上港CWB1则于3月2日开始行权。按照行权条件，云化CWB1行权价为17.83元，相比云天化正股昨日28.15元的收盘价，行权不具有价值。

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