投机之王南航认沽今日谢幕

　　时报讯 (记者 陈永华)今日，南航认沽权证将正式终结交易，之前机构创设的123.48亿份权证已经全部被注销。从6月2日至昨天，8个交易日中，南航JTP1暴跌88.11%。每只沽权的谢幕都是一幕悲壮的活剧，给股民留下深刻的回忆，而备受争议的南沽的谢幕表演，注定会吸引千万股民的目光。

　　“最后的贵族”走向终结

　　昨天，南航JTP1早盘冲高后跳水，最高报0.200元，涨幅曾达15%，收盘收报0.103元。从6月份第一个交易日至昨天，短短8个交易日，南沽暴跌88.11%，在此期间，南沽最高价为6月2日的高点1.350元，而最低点则为昨天盘中低点0.099元，而前期大涨的涨幅也超4倍，末日轮的疯狂可见一斑。

　　去年6月21日，南航JTP1发行量为14亿份，但随后券商创设份数高达123.48亿份，是其发行总量的8.82倍，比创设量排名第二的招行认沽创设总量要多出1.75倍！

　　南航JTP1是最后一个因为股改而存在的认沽权证，一直受到机构和股民的追捧，成为沪、深两市存续时期最长，创设数量最大同时也是争议最多的一只认沽权证，创设南航认沽权证给券商创造的利润约为204亿元。在权证市场的“零和”游戏中，这些钱全部来自于权证投资者的亏损。

　　南沽价值接近于零

　　投资者需要注意的是，南航JTP1的结算价格并不是到期时正股的收盘价。根据南方航空的公告，南航JTP1采用现金结算方式，结算价格为到期日(不含到期日)前十个交易日正股每日收盘价的算术平均数，其中如某一交易日南方航空股票停牌，则向前顺推至未停牌的交易日。如在到期日前十个交易日南方航空发生权益变动，则结算价格的计算会进行相应的调整。南方航空昨日收盘价为8.61元，跌2.6%。

　　如无特殊情况，可知南航JTP1的结算价格为6月5日至6月19日之间收盘价的算术平均数。因此，投资者不应进入误区，认为只要正股在到期日的价格低于行权价，南航JTP1就会处于价内。事实上，要使最后十个交易日的平均收盘价低于行权价，无疑使南航JTP1归于价内的条件变得更为苛刻。根据最近10天南方航空的表现看来，南航JTP1的内在价值接近于零。