国电CWB1将于5月22日上市交易

　　张志斌

　　随着国电CWB1(580022.SH)5月22日起的上市交易，上海权证市场又将迎来第13只权证产品和第12只认购权证。

　　国电电力今日公告称，公司派发的以“国电电力”为标的证券的42746.5万份认股权证将于2008年5月22日起在上海证券交易所交易市场上市交易。权证交易简称为“国电CWB1”，交易代码为“580022”。与此同时，39.95亿元公司债券将于2008年5月22日起在上海证券交易所交易市场上市交易，证券简称为“08国电债”，证券代码为“126014”。

　　国电CWB1和08国电债由国电电力此前发行的39.95亿元分离交易可转债分拆而成，债券每张面值为100元，期限为6年；票面利率为1.00%；每手可分离债的最终认购人可同时获得发行人派发的107份认股权证；权证的存续期自认股权证上市之日起24个月；初始行权价为7.5元/股；行权比例为1：1。　　

　　东方证券认为，按照5.8%的到期收益率及1%的票面利率来计算，国电电力可分离债的债券部分价值为76.25元。而利用市场化的估值方法，取50%～55%的溢价率水平，当正股价格在7～8元之间时，权证价格在3.35～4.5元之间，对应可分离债的综合价值在112.10～124.40元之间。

　　第一创业证券认为，采取现金流贴现模型计算，贴现率取6.2%计算，国电电力纯债券部分理论价值为74.59元。权证部分价值采取相对价格的定价方式，每份权证隐含波动率如取120%，正股价格如取7.5元计算的相对价值为4.313元。经计算每张分离债的理论价值120.74元。 　　

　　国电电力昨日报收7.32元，上涨0.69%。