创设券商精准抄底南航权证 抄底逃顶获利全过程(2)

　　逃顶

　　度过了1月份最后一个周末，1月28日，大盘遭遇黑色星期一，上证指数大跌7.19%。当天南航JTP1大放异彩：上涨59.81%，振幅66.03%，收盘0.668元，均价0.581元，换手率388.92%，成交额288.5497亿元。

　　次日，南航JTP1成交更加活跃，虽然收盘下跌13.32%，但是当天最高蹦到0.976元，全天振幅达到63.02%，换手率471.14%，交易额达到454亿多元，相当于当天沪市股票成交额的57%。30日，南航JTP1继续巨量交易。

　　1月28日至30日，三个交易日内，南航JTP1换手率达到1255.25%，交易额达1051.6473亿元。

　　28日收盘，南航JTP1的“创设人持有数量”大幅减少，只有95074191份，较前一交易日减少了1.3亿多份。

　　29日收盘，南航JTP1的“创设人持有数量”只有30027000份，较上一交易日减少6000多万份，30日，减少到952.7万份，这一数字一直保持到春节前停牌。但从收盘后的“创设人持有数量”来看，创设券商在1月28~30日，南航JTP1波澜壮阔的行情中，出货近2亿份。

　　一位权证分析师表示，由于权证交易实施T+0交易制度，因此无从观察这些券商在交易时间内是否“来回折腾”。上证所的解释称，创设人持有数量是指创设人因创设、买入或派送等原因所持有的权证数量。

　　获利

　　由于无法获知创设券商在交易时间内的交易次数，单从“创设人持有数量”的变化和均价计算，可以简单地表现出创设券商在这一轮行情中，在二级市场抄底南航JTP1的获利情况。

　　1月17日~22日，共增加62817090份，按均价成本约2600万元；24日、25日增加1.02亿份，按均价成本约3800万元。如果1月17日的“创设人持有数量”6400多万份按照当天的收盘价0.436元计算，成本近2800万元。

　　1月23日“创设人持有数量”减少200万份，按照当日均价，卖出这部分收入73万元；1月28日创设券商卖出1.3亿多份南航JTP1，收入7600多万元；29日卖出约6000万份收入近5000万元；30日卖出2050万份收入1200多万元；剩下的952.7万份按照2月5日收盘价0.470元计算，价值4477690元。

　　根据以上计算，从1月17日至2月5日，创设券商抄底南航JTP1共获利约5100万元。但是，由于“创设人持有数量”是“创设人”集体的数据，难以分清具体券商的交易情况，因此也难以说明具体创设券商的获利情况。

　　不过，这个数据与券商创设南航JTP1获利的数据相比，几乎可以忽略不计。由于南航JTP1行权价为7.43元，而其正股南方航空(600029.SH)自去年9月以来基本维持在20元以上，因此券商创设南航权证基本没有风险，成为券商巨量创设的目标。南航JTP1的初始发行量仅仅14亿份，而目前的存量达到127.6亿份。

　　据民族证券分析师梁愈统计，截至2007年12月31日，创设南航JTP1盈利前10名券商在2007年共获利(仅通过创设)约149亿元，其中冠军中信证券获利55.422亿元，其时南航JTP1的创设余额为109.52亿份，价格为0.608元。石仁坪

　　附表南航JTP1创设情况

　　资料来源：上海证券交易所

　　日期 创设数量(A) 注销数量(B) 创设人持有数量(I)

　　2008-02-04 0 0 9527000
　　2008-02-01 0 0 9527000
　　2008-01-31 0 0 9527000
　　2008-01-30 0 0 9527000
　　2008-01-29 0 0 30027000
　　2008-01-28 0 0 95074191
　　2008-01-25 0 0 226826000
　　2008-01-24 0 40000000 199826000
　　2008-01-23 0 32000000 124826000
　　2008-01-22 7000000 0 126826000
　　2008-01-21 50000000 0 123108910
　　2008-01-18 33000000 0 97008910
　　2008-01-17 11000000 0 64008910
　　单位：份