广西六口之家误入权证漩涡

　　不知权证为何物 十年积蓄打水漂

　　蒋飞

　　广西某地一位投资者本月13日向《第一财经日报》发来电子邮件，讲述了他以六口之家10年积蓄的5万余元“投资”茅台认沽权证(茅台JCP1，580990.SH)的不幸。

　　我们深切地同情这位投资者。2005年以来

资本市场制度上的根本变革，以及去年以来持续的牛市行情都令人鼓舞。但一位贫困地区普通百姓的信，却让人不得不重新审视喧嚣的牛市之下可能潜藏的各种隐患：投资者风险意识何其淡薄，中介机构的风险教育工作是否落到实处，以及公共舆论对引导公众树立理性投资观念是否真正起到作用？

　　一家六口人，仅有夫妻两人工作对上要赡养祖辈、父辈，对下要负担年幼女儿的抚养和教育。仅有的5万元积蓄，是这一家人赖以生存的养命钱。希望改善生活，这是美好的愿望；试图通过投资股市实现资产增值，这也无可厚非。然而，这位投资者却以全部的家庭积蓄投入到股市中，而对于其中的风险却一无所知。此时，他已经是不经意间拿整个家庭的幸福作赌注了。

　　第一步就没有走好，更可怕的还在后面。仅仅因为“便宜”，他买入了已经不具备内在价值的茅台认沽权证。从他的信中，我们看到他对这一品种的属性至今没有基本的了解。持有茅台认沽权证，意味着可以在5月29日以30.3元/股向权证发行者(或创设者)卖出茅台正股，而茅台正股的股价早已经在此价位之上。这意味着到期行权没有任何价值，茅台认沽权证也早就是废纸一张。

　　这位投资者买入茅台认沽权证的5月9日乃至这之前，茅台认沽权证的交易已经完完全全是一种投机行为。由于不具备投资知识和风险意识，一个普普通通的辛勤劳动者，一个承担着六口之家生活重担的中年人，就这样以全部的积蓄，误入一场充满风险的漩涡。5月9日，7.42亿元的成交额中，有贪婪者反复交易，也有无辜者黯然落泪。

　　茅台认沽权证5月9日的收盘价格为0.428元，至昨日已经跌去一半以上。如果这位广西投资者在复牌后已经卖出所有权证，尚可挽回半数本金。除此之外，交易规则没有可能改变。

　　但无论如何，我们希望他不要丧失生活的希望，更不要放弃对家庭的责任。既成的事实是惨痛的，但是丧失希望、放弃责任不是更可怕吗？本报正在试图与这位投资者取得联系，给予我们所能做到的一切帮助。

　　回过头来，由此事我们想到了更多。中介机构特别是券商，在开户潮中除了加班加点开户、争夺客户资源之外，是否有时间顾及风险教育？日前本报记者走访珠三角某经济发达地区，被访的

证券从业者普遍表达了一种担忧：大量涌入的新股民不具备最基本的市场常识，而证券行业对此并没有准备好。

　　按照有关规定，客户进行权证交易需要专门签署风险揭示书，券商必须确保客户知晓权证投资风险。实际上，一般情况下，规范运作的券商是不主动给客户开通权证交易的。然而，在这位广西投资者的案例中，相关券商营业部有没有尽到基本的风险告知义务？

　　除此之外，公共舆论在牛市中是否尽到责任？在宣传市场火爆行情的同时，是否也同时揭示了风险？炽热的牛市，更需要理性客观的媒体态度和舆论环境。