月底前将有三只权证谢幕 存在低风险套利机会

　　本报讯(丁艳芳)三月份剩下的7个交易日里，将有三只权证退出舞台。明天就是包钢的认购和认沽权证的最后交易日，如果在23日收盘后依然持有这两只权证，那就只剩下行权或是作废这两个选择了；下周三也就是3月28日，则轮到邯钢认购权证谢幕。目前包钢和邯钢的认购权证处于理论折价交易状态中，参照过去武钢和鞍钢权证的经验，其中存在一定的套利机会。

　　两认购权证折价交易

　　由于包钢与邯钢的认购权证即将到期，因此这两只在跟涨正股时显得有些犹豫，并且都出现了5%左右的折价。包钢JTB1的行权价为1.94元，正股昨天报收于5.28元，其权证理论价格比实际收盘价3.097元折价了0.243元；邯钢JTB1昨天报收于3.153元，相对2.73元的行权价、邯钢正股6.21元的收盘价，权证理论价值3.48元，折价0.327元。包钢权证的行权日在3月26日至3月30日间，邯钢权证的行权日为3月29日至4月4日。

　　存在类似武钢的套利机会

　　类似的情况过去曾经出现过，去年11月武钢和

　　以武钢为例，去年11月15日武钢认购权证以0.497元谢幕，相对于2.62元的行权价，行权总成本就是每股3.117元，相对武钢当日3.35元的收盘价折价近7%。之所以出现折价，是因为权证持有人不确定11月16日至11月22日这5个行权日里武钢正股价格的走向，一旦武钢跌破3.117元，该认购权证就等同废纸。好在其后大盘很争气，武钢的股价在5个行权日里逐步走高，最后一日已升至3.79元。也就是说以0.497元买入该权证并在那5个行权日里选择行权，并以3.79元抛售，一周时间里获利135%。

　　看包钢JTP1明天跳水表演

　　与包钢和邯钢的认购权证截然不同，包钢JTP1这只认沽权证注定是废纸一张，明天必定会再现今年2月原水和沪场认沽权证末路跳水。包钢认沽权证的行权价是2.37元，只有当包钢正股价格跌到2.37元以下，这张权证才有价值，但这已是天方夜谭。即使从今天开始至最后一个行权日3月30日天天跌停，也只有7个跌停板，包钢也只能跌到2.50元。然而这张废纸竟然还在昨天最后一小时放量飙升至0.491元，25%的单日涨幅令人咋舌。对于此前错过抛售机会的持有人而言，现在既是最佳也是最后的“逃跑”机会；而参与炒作的投机者必须警惕，过去曾有多只认沽权证在临近谢幕时疯狂一把，但最终无一逃脱覆灭的下场。