北京首放：认沽权证迎来机会

　　□ 北京首放

　　对超级牛市背后推动资金的深入了解，使本栏在上周末大跌之后，准确预测市场将再度挑战2200点，周一大涨86点、周二再创年内阶段行情新高。

　　在工行、中行、华夏银行等权重银行股走强带动下，周二股指继续震荡上涨，并创出2228.64点的年内新高，市场整体强势运行趋势明显，股指短期仍具备惯性向上刷新历史新高的可能。但是，个股剧烈分化，使多空分歧进一步加大，选股难度相应增大，而五粮液认沽权证大涨近34%，钢钒认股权证大涨45.64%，上周以来市场剧烈大震荡使认沽权证迎来大幅猛炒机会。

　　一、刷新历史新高在即，难掩个股新一轮剧烈分化，诱发认沽权证大爆发。

　　尽管市场内外云集数千亿热钱，但是，周一、周二股指大幅反弹中，成交量始终难以有效放出，显示在2200点之上，市场追高资金和热情均有所降低，从盘中个股多方面走势显示，个股的新一轮剧烈结构调整正在酝酿。第一，在周二的上涨过程中，多方过度依赖银行等权重指标股，工行、华夏银行等权重股的上拉，虽然在一定程度上使股指保持上涨，但是，却难以掩盖下跌个股远超过上涨个股的事实，在一定程度上也导致看空市场的资金继续看空市场。

　　第二，北辰实业、招商轮船等短期过度爆涨个股的连续大幅下跌，一方面是正常技术性修正的需要；另一方面，也表明有资金在实实在在撤离市场，对于市场短期人气会形成一定调整压力。

　　第三，临近年底，业绩因素和预期将成为影响股价涨跌变化的重要因素，个股将围绕年终业绩预期展开新一轮股价结构调整，一些被炒的过高的，缺乏业绩支撑的题材股，难免要进行价值回归。只有那些业绩预期优良，未来市盈率较低的品种，才有可能受到新增建仓资金的青睐，出现中线走强行情。这意味着在近期大盘可能随时刷新历史新高的背景下，个股新一轮剧烈分化，投资者如果选择交易品种不当，将不可避免会面临赚了指数、却亏钱的尴尬局面。

　　这种个股剧烈分化，使投资者盲目追高风险意识增强，转而寻求低位补涨交易品种，这种背景下2、3元低价股和权证投资机会受到关注，尤其是在部分机构重点青睐下，五粮液认沽权证、钢钒认股权证等品种轮番大涨，认沽权证短期大爆发迫在眉睫。

　　二、交易制度的三大优势，使认沽权证成为巨资热钱猛烈追捧的可能性增大。

　　市场虽然处于面临创历史新高的敏感位置，股指大震荡和个股剧烈分化，难以改变大牛市追求暴利之风盛行，如何利用现有交易制度和品种，在大牛市中快速放大利润获取暴利成为机构和投资者趋之若骛的研究课题，以及重点备战目标。这种背景下本栏上周点评的马钢权证出现三个交易日超过50%的大涨，而本周钢钒认沽权证两个交易日上涨超过50%，五粮液认沽周二又大涨近34%。权证火爆是由于交易制度的三大优势所导致。

　　第一，权证盘中T＋0反复套利、随时止损特性的交易制度。这种反复交易从某种层面上，使投资者盘中交易的机会和风险大大增加，在市场面临刷新历史新高的强势背景下，大大增加了交易机会。

　　第二，权证比正股价涨跌波动幅度大的杠杆效应，也使投资者投资获利或亏损幅度同步大幅放大，T＋0制度下高风险、高收益特性在权证上得到较好体现。对于各类踏空大资金而言，超越涨停的大幅波动机会，往往比较容易实现其快速炒作的目的，从近期马钢权证、五粮液认沽权证等表现看，在市场大震荡中，市场各路巨资热钱利用权证交易制度优势，猛烈轮炒实现快速套利的战略意图相当明显。

　　第三，成交量持续活跃放大，非常适合大资金进出，良好的流动性也便于各类大资金进出。综合来看，在市场个股风险增大，权证交易制度的三大天然优势，有望支撑新的权证龙头爆发短线大幅飙升行情。

　　三、大幅轮炒特性诱发市场热钱狂扫权证新龙头。

　　从权证每一轮大幅炒作特点看，具有鲜明的轮番拉抬的特征，比如上周从马钢权证快速爆涨超过50%，到本周钢钒权