权证周评：钢铁权证波澜壮阔 莫被投机套上枷锁
http://www.sina.com.cn 2006年11月03日 17:57 国泰君安-中国权证网
权证一周短评：钢铁权证波澜壮阔 莫被投机套上枷锁
本周权证市场在钢铁股全面走强的带动下，走出了波澜壮阔的行情。自周一开始，在此波行情中一直保持着较低市盈率与市净率的钢铁板块，出现整体上涨。特别是拥有两支末日轮的武钢股份的强力拉升，和发布整体上市方案的包钢股份，带动钢铁股权证成为本周市场内赚钱速度最快的品种，武钢认购、包钢认购、邯钢认购、鞍钢认购本周分别上涨78%、50%、33%和25%。
钢铁股认购证的大幅上涨是其内在价值显著提升的直接结果，虽然本周它们涨幅巨大，但总体来说，它们依然是物有所值的价值品种。鞍钢JTC1、武钢JTB1、鞍钢JTB1的溢价率目前都不足10%，在目前钢铁股价值得到市场重估、股价波动幅度较大的状况下，如果对未来钢铁股走势看好，这样的溢价率应该是完全可以接受的。当然，武钢JTB1和鞍钢JTC1到期日临近，投资者也需适当注意到期风险。
相比之下，本周内几乎翻番的武钢JTP1、以及周涨幅分别高达41%和30%的万华JTP1、包钢JTP1等品种，内在价值都为零，且标的股价距离行权价距离不但都较远、而且呈现上涨态势，说明这些认沽证的上涨完全是投机行为，属于跟随认购证“浑水摸鱼”的品种，它们短期涨幅较大，一旦下跌，投资者将损失巨大，特别是武钢认沽证，仅剩下8个交易日，风险巨大。因此提醒投资者一旦投机被套，务必严守止损纪律，以免发生更大的损失。(国泰君安 姜玉燕）
|
名称 |
隐含波动率 |
|
名称 |
溢价率 |
|
名称 |
剩余期限 |
1 |
万华 HXB1 |
0.00 |
1 |
万华 HXB1 |
0.05 |
1 |
武钢 JTB1 |
19 |
2 |
华菱 JTP1 |
35.69 |
2 |
鞍钢 JTC1 |
1.65 |
2 |
武钢 JTP1 |
19 |
3 |
长电 CWB1 |
48.24 |
3 |
武钢 JTB1 |
3.67 |
3 |
鞍钢 JTC1 |
32 |
4 |
中集 ZYP1 |
56.76 |
4 |
华菱 JTP1 |
5.83 |
4 |
机场 JTP1 |
49 |
5 |
沪场 JTP1 |
58.00 |
5 |
邯钢 JTB1 |
9.30 |
5 |
原水 CTP1 |
101 |
6 |
钾肥 JTP1 |
64.49 |
6 |
机场 JTP1 |
12.65 |
6 |
沪场 JTP1 |
123 |
7 |
五粮 YGP1 |
65.71 |
7 |
五粮 YGC1 |
13.19 |
7 |
包钢 JTB1 |
147 |
8 |
招行 CMP1 |
73.91 |
8 |
长电 CWB1 |
13.54 |
8 |
包钢 JTP1 |
147 |
9 |
五粮 YGC1 |
85.53 |
9 |
雅戈 QCB1 |
16.42 |
9 |
邯钢 JTB1 |
152 |
10 |
海尔 JTP1 |
87.90 |
10 |
原水 CTP1 |
19.24 |
10 |
首创 JTB1 |
171 |
11 |
机场 JTP1 |
88.99 |
11 |
武钢 JTP1 |
20.21 |
11 |
万华 HXB1 |
174 |
12 |
原水 CTP1 |
90.22 |
12 |
沪场 JTP1 |
21.03 |
12 |
万华 HXP1 |
174 |
13 |
钢钒 PGP1 |
93.28 |
13 |
国电 JTB1 |
23.99 |
13 |
钢钒 PGP1 |
181 |
14 |
国电 JTB1 |
95.73 |
14 |
包钢 JTB1 |
25.41 |
14 |
海尔 JTP1 |
194 |
15 |
雅戈 QCP1 |
98.06 |
15 |
钢钒 PGP1 |
31.81 |
15 |
雅戈 QCB1 |
199 |
16 |
茅台 JCP1 |
102.38 |
16 |
包钢 JTP1 |
32.16 |
16 |
雅戈 QCP1 |
199 |
17 |
邯钢 JTB1 |
106.28 |
17 |
钾肥 JTP1 |
33.51 |
17 |
长电 CWB1 |
202 |
18 |
万华 HXP1 |
109.19 |
18 |
首创 JTB1 |
34.81 |
18 |
茅台 JCP1 |
207 |
19 |
包钢 JTP1 |
118.83 |
19 |
海尔 JTP1 |
35.93 |
19 |
钾肥 JTP1 |
238 |
20 |
武钢 JTB1 |
131.83 |
20 |
中集 ZYP1 |
38.72 |
20 |
招行 CMP1 |
302 |
21 |
武钢 JTP1 |
136.74 |
21 |
雅戈 QCP1 |
42.31 |
21 |
国电 JTB1 |
305 |
22 |
雅戈 QCB1 |
142.43 |
22 |
五粮 YGP1 |
46.10 |
22 |
中集 ZYP1 |
385 |
23 |
首创 JTB1 |
152.55 |
23 |
茅台 JCP1 |
51.46 |
23 |
华菱 JTP1 |
484 |
24 |
包钢 JTB1 |
172.97 |
24 |
万华 HXP1 |
51.91 |
24 |
五粮 YGC1 |
516 |
25 |
鞍钢 JTC1 |
194.77 |
25 |
招行 CMP1 |
52.43 |
25 |
五粮 YGP1 |
516 |
