上证所副总经理刘啸东：宝钢权证获总体成功

　　□ 本报记者 史传发

　　“宝钢权证(资讯 行情 论坛)获得总体成功，顺利完成了历史使命，为进一步金融产品创新奠定了良好的基础。”上海证券交易所副总经理刘啸东昨日对记者表示。

　　宝钢权证于05年8月22日登陆

　　刘啸东副总经理表示，宝钢权证的总体成功首先在于权证起到了支持股改、丰富对价手段的作用。宝钢权证的推出，相当于对流通股每10股送了1.46元的对价，顺利解决了宝钢股份(资讯 行情 论坛)股改对价问题；其次，从宝钢权证的整个交易过程来看是平稳的，对于一个新的金融创新产品，宝钢权证没有任何信息披露的瑕疵，也没有出现交割不能实现的情况；第三，权证的行权结局是完美的，在8月30日行权日溢价率变为0，价值最终实现了理性回归。

　　宝钢权证的整个交易过程呈现出交易量大，溢价率高，散户多的特点，据统计，在宝钢权证在存续期内的243个交易日，总交易量达到1778亿元，比任何一只股票都要多，换手率更是达到了147%，在05年11月16日，最大成交量更是达到了41亿多元；在交易过程中，平均溢价率达到31.2%，最高时达到60%，在最后一天溢价率变为0，实现了价值的理性回归；宝钢权证的投资者中散户多，个人帐户达到了67.7万户。

　　刘啸东表示，宝钢权证作为一项金融创新产品的推出，有力地支持了股改，丰富了对价手段，同时也看到了权证产品对于正股的支持，充分发挥了价值发现的功能，活跃了市场交易，为金融产品创新积累了宝贵的经验。刘啸东同时指出，宝钢权证在设计时存在行权价过高，存续期过长，发行量小且没有供需自动平衡体制的不足之处。