宝钢权证末日轮：昨急挫86%

　　尾盘15分钟快速下跌，最终以0.031元报收，全天成交45亿份，换手率高达1164%

　　本报记者 李晶 发自上海

　　正如市场预期的一样，昨天宝钢权证(580000.SH)最终以尾盘快速跳水、全天下跌86%的方式结束了最后一个交易日的演绎。

　　昨天宝钢权证的走势就如一条“抛物线”：上午围绕前日收盘价0.218元波动，而下午风云突变，盘中大笔卖单开始涌现，价格也呈单边下跌之势，而尾盘最后15分钟的杀跌最为凶悍，最终以0.031元报收，全天成交45亿余份，换手率高达1164%。

　　昨天下午刚一开盘，资金即开始大规模出逃的最主要因素来自于正股G宝钢(600019.SH)走势的不温不火。G宝钢在早盘快速冲高到4.21元之后即快速回落，全天几乎都在行权价4.20元以下运行，没有了行权套利空间，也使得买入宝钢权证的资金失去了上午的耐心，开始快速撤离。G宝钢昨天报于4.17元，微涨0.24%。

　　“宝钢权证最后一天的演绎总体可谓正常，但尾盘的过度杀跌多少还是有些矫枉过正。”国泰君安

　　从全天成交上来看，大多为趁最后一个交易日赶紧出逃的资金，但盘中依然不乏意欲低价购得权证来最终行权的资金。14：00左右,均价在0.01元附近的买盘高达4亿~5亿份；而收盘时，0.02元价位还有1073万份的大笔买单。

　　黄文卿对此指出，纵然没有成交成功，但这部分资金的意图已经非常明显，即低成本购得行权的套利机会。

　　海通证券资深衍生品分析师杨海成也持相同看法。他认为，以相对低的成本换取潜在的高收益机会是这部分资金的直接驱动。“假设0.02元的1000多万份成交，如不考虑交易费用简单计算的话，成本只需20万元，这是损失的极限值。然而如果8月30日收盘G宝钢的股价达到4.22元以上，就存在行权套利的机会。按照正股4.17元的现价来看，涨幅也就区区1.2%，未来几个交易日完全有这个可能；而只要正股上涨5%，达4.38元，20万元成本换来的就是160万元的收益。”

　　距离8月30日的行权日还有5个交易日，而G宝钢当天的收盘价格是否会高于4.20元，将直接决定目前宝钢权证最后持有人的命运。

　　据上证所创新实验室相关人士透露，关于宝钢权证的最新数据将在今天拿到，随后该部门将详细整理各项指标，包括最后大额持有人及操作状况等，届时会对宝钢权证一年来的运行情况作全面细致的总结。