抄底投机者疯狂追买末日权证 严厉管教初见效果

　　作者： 崔吕萍　周科竞 　　

    近来不断提示风险的“末日权证”宝钢认购权证(以下简称“宝钢权证(资讯 行情 论坛)”)(580000)和万科(资讯 行情 论坛)认沽权证(以下简称“万科权证”)(038002)，最终也没能逃脱抱有抄底心理的投机者的疯狂追买。为此，沪深两大证券交易所近日联袂出台相关政策，旨在对两只权证到期之前蓄意操纵其交易价格的投资者予以严厉查处。

　　上交所严密监控宝钢权证

　　今年年内共有7只权证到期，宝钢权证就是其中最早到期的一只。该权证最后一个交易日为8月23日(周三)，行权日只有8月30日(周三)一天，届时未行权的宝钢权证将成为废纸一张。而根据目前正股G宝钢(资讯 行情 论坛)(600019)的股价尚未逾越宝钢权证的行权价，因此宝钢权证内在价值已经归零。

　　然而，就在宝钢末日权证进入倒计时之际，上海证券交易所(以下简称“上交所”)在对其实施风险监测中，发现一部分投资者存在恶炒宝钢权证的行为。他们涉嫌通过大量申报买入且撤单对该权证价格进行操纵。

　　上交所负责人对此解释说，《证券法》以及相关交易规则已经赋予交易所采取限制异常交易证券账户等必要措施的权力。作为自律监管组织，上交所有权力通过及时发现异动、电话提醒、书面警告、约见谈话、现场走访等方式来警示风险，维护交易秩序。对屡教不改、恶意违规的，则采取更严厉的措施，如限制证券账户交易、对异常交易实施盘中临时停牌、提交

　　无独有偶，就在宝钢权证即将到期时，大庆通博油田科技开发公司(以下简称“通博油田”)被上交所报出仍持有1939亿股宝钢权证，占宝钢权证总数的5%，机构如此大规模持有即将到期的权证，在国内非常罕见。

　　对于通博油田大量买入宝钢权证的行为，中信建投证券分析师孙鹏认为，其抄底投机成分浓厚。由于目前宝钢正股价格和权证行权价之间的差距很小，很多投机者都抱有很强的赌博心理，认为奇迹会在最后几个交易日中出现，再加上近日来G宝钢涨势迅猛，因此更激发了投机者的获利欲望，这也正是在本周前两个交易日宝钢权证累计涨幅近50%的重要原因。

　　深交所重点监控万科权证

　　鉴于宝钢权证遭遇的“末日轮”事件，深圳证券交易所(以下简称“深交所”)日前根据有关规定，也将对8月28日截止交易的万科权证实施重点监控和风险控制措施。

　　由于万科权证目前的内在价值已经归零，因此同样存在被恶炒的隐患。为此，深交所决定从昨日起至8月28日，对该权证的交易实行盘中价格上涨异常的实时风险提示和停牌制度。

　　该制度包括：在万科权证前收盘价格在0.010以上(含0.010元)的交易日，当盘中价格较前收盘价涨幅达到50%时，深交所将发布风险提示；当盘中价格较前收盘价涨幅达到80%时，深交所将对其实施临时停牌15分钟；复牌后盘中价格较前收盘价涨幅达到100%时，将对其实施临时停牌至收市。

　　其次，在万科权证前收盘价格低于0.010元的交易日，当盘中价格较前收盘价上涨0.005元时，深交所将发布风险提示；当盘中价格较前收盘价上涨0.008元时，该所将对其实施临时停牌15分钟；复牌后价格较前收盘价上涨0.010元时，将对其实施临时停牌至收市。

　　严厉“管教”初见效果

　　由于上交所的“杀一儆百”，昨日宝钢权证走势已经有所收敛。其收盘价0.504元人民币，较开盘价下跌了7.69%。而深交所对万科权证的“管教”更见成效，昨日该权证以跌停收盘。收盘价0.061元人民币，跌幅高达12.86%。但是相关专家同时指出，从宝钢的隐含波动率及换手率依然居高可以推测，宝钢认购仍将存在剧烈震荡并吸引热钱强力恶炒的可能性。因此广大投资者应时刻警惕风险，不要盲目投资“末日轮”权证，以免遭受不必要的损失。

　　记者观察

　　交易所别总揪着权证不放

　　接连两天，上交所、深交所分别对宝钢权证、万科权证的交易发表了自己的看法，多数市场人士对交易所的及时控制风险表示认可，但是，在权证到期的最后时刻对权证的交易加以干涉，又是否符合“三公”原则呢？对于目前正在持有权证的投资者，是否剥夺了他们逃跑的权利呢？

　　相比权证出现初期，其疯狂程度与交易量远超现在，在权证上市初期交易所采取的态度可谓“默许投机”。当前临近行权的时候，却开始限制权证的交易，监管层的做法让人琢磨不透。

　　现在6分钱的万科权证，在上市初期达到1元以上，风险是在上市初期聚集的，而并不是现在。现在来限制权证的交易，无异于谴责一个高中生上小学时候的作弊行为。