3日权证交易提示 建议持购估值较低品种
http://www.sina.com.cn 2006年08月02日 16:15 新浪财经
朱华成
今日行情：
昨日沪指一度再破千六整数关，最终勉强报收于1600.61点。本日开盘后一个小时，大盘重现多空争夺千六态势，而各权证品种与大盘走势也表现出较强的联动性，认沽权证与认购权证在涨跌幅榜上一度交替换位。然而在大盘震荡下挫再创新低的情况下，个别认沽权证上涨有限，大部分甚至略有下跌，再加上整个权证市场成交额的逐步萎缩，反映出一些投机资金在借大盘调整逐步撤离这一充满风险的板块。华菱认沽因其估值较合理、溢价率较低且正股价格下跌而受到主力资金关注，最终成为当日涨幅最大的权证品种。宝钢认购、万科(资讯 行情 论坛)认购则占据了今日跌幅榜的前两位，上证所昨天发出 “宝钢权证(资讯 行情 论坛)行权在即，务必注意权证风险” 的提醒，投资者显然对此“末日轮”效应心有忌惮。
后市展望：
5连阴过后今日大盘以超过昨日0.26点微幅红盘报收，预示中期大调整已全面展开，多空双方的激烈争夺很可能仍将继续，震荡频率和幅度有望增大。目前大部分认沽权证仍存在价值高估现象，然而随着市场进一步震荡调整，权证的时间价值递减效应将逐步体现，未来价格下挫的风险不小。在这种形势下，建议投资者持有购买估值较低的品种，如华菱认沽、中集认沽，风险承受能力较高者可以考虑长电认购、首创认购等。
今日权证品种行情表现
|
代码 |
名称 |
最新收盘日 |
最新收盘价格 |
最新涨跌 |
最新涨跌幅 (%) |
最新振幅 (%) |
最新成交量 ( 亿份 ) |
最新成交金额 ( 亿元 ) |
最新换手率 (%) |
|
030001.SZ |
鞍钢 JTC1 |
20060801 |
2.95 |
-0.059 |
-1.9608 |
5.3174 |
0.183 |
0.5486 |
16.1809 |
|
030002.SZ |
五粮 YGC1 |
20060801 |
8.082 |
-0.507 |
-5.9029 |
9.1396 |
0.5622 |
4.7222 |
18.8736 |
|
038001.SZ |
钢钒 PGP1 |
20060801 |
1.072 |
-0.011 |
-1.0157 |
5.8172 |
0.8189 |
0.8767 |
35.0957 |
|
038002.SZ |
万科 HRP1 |
20060801 |
0.124 |
-0.003 |
-2.3622 |
6.2992 |
5.9495 |
0.7466 |
27.7976 |
|
038003.SZ |
华菱 JTP1 |
20060801 |
1.259 |
-0.006 |
-0.4743 |
4.1107 |
3.356 |
4.1981 |
53.0015 |
|
038004.SZ |
五粮 YGP1 |
20060801 |
1.347 |
0.052 |
4.0154 |
6.7954 |
4.1862 |
5.6377 |
133.6819 |
|
038005.SZ |
深能 JTP1 |
20060801 |
0.828 |
-0.012 |
-1.4286 |
7.7381 |
4.0981 |
3.3932 |
93.6317 |
|
038006.SZ |
中集 ZYP1 |
20060801 |
1.15 |
0.01 |
0.8772 |
6.0526 |
1.8953 |
2.1653 |
44.6895 |
|
038008.SZ |
钾肥 JTP1 |
20060801 |
1.76 |
-0.021 |
-1.1791 |
7.58 |
0.8731 |
1.5447 |
72.7585 |
|
580000.SH |
宝钢 JTB1 |
20060801 |
0.63 |
-0.014 |
-2.1739 |
9.9379 |
4.0768 |
2.636 |
105.1536 |
|
580001.SH |
武钢 JTB1 |
20060801 |
0.782 |
-0.036 |
-4.401 |
8.6797 |
6.8602 |
5.5126 |
48.8268 |
|
580002.SH |
包钢 JTB1 |
20060801 |
1.083 |
-0.046 |
-4.0744 |
7.5288 |
3.643 |
4.0497 |
39.9923 |
|
580003.SH |
邯钢 JTB1 |
20060801 |
1.382 |
-0.022 |
-1.567 |
3.9886 |
2.4323 |
3.3965 |
21.8399 |
|
580004.SH |
首创 JTB1 |
20060801 |
2.069 |
0.054 |
2.6799 |
6.005 |
1.9292 |
4.029 |
79.7193 |
|
580005.SH |
万华 HXB1 |
20060801 |
10.649 |
-0.156 |
-1.4438 |
3.7945 |
0.0224 |
0.2414 |
3.7596 |
|
580006.SH |
雅戈 QCB1 |
20060801 |
3.148 |
0.028 |
0.8974 |
3.7821 |
0.4663 |
1.4722 |
21.0348 |
|
580007.SH |
长电 CWB1 |
20060801 |
2.817 |
0 |
0 |
2.4494 |
0.2913 |
0.8234 |
7.1545 |
|
580990.SH |
茅台 JCP1 |
20060801 |
1.153 |
-0.003 |
-0.2595 |
6.4014 |
1.893 |
2.1847 |
26.8172 |
|
580991.SH |
海尔 JTP1 |
20060801 |
0.867 |
0.032 |
3.8323 |
10.7784 |
4.5934 |
3.8361 |
67.5138 |
|
580992.SH |
雅戈 QCP1 |
20060801 |
0.756 |
0.028 |
3.8462 |
9.6154 |
7.3574 |
5.464 |
108.4145 |
|
580993.SH |
万华 HXP1 |
20060801 |
1.597 |
0.099 |
6.6088 |
12.9506 |
2.6412 |
4.0659 |
176.2428 |
|
580994.SH |
原水 CTP1 |
20060801 |
0.97 |
-0.013 |
-1.3225 |
6.6124 |
2.0475 |
1.9736 |
56.4943 |
|
580995.SH |
包钢 JTP1 |
20060801 |
0.588 |
-0.008 |
-1.3423 |
6.8792 |
4.7415 |
2.7868 |
65.0487 |
|
580996.SH |
沪场 JTP1 |
20060801 |
1.263 |
0.064 |
5.3378 |
13.0108 |
17.7909 |
22.3352 |
313.376 |
|
580997.SH |
招行 CMP1 |
20060801 |
0.402 |
-0.008 |
-1.9512 |
4.878 |
4.3457 |
1.7577 |
19.3889 |
|
580998.SH |
机场 JTP1 |
20060801 |
1.319 |
-0.014 |
-1.0503 |
8.102 |
6.3505 |
8.4622 |
223.6282 |
|
580999.SH |
武钢 JTP1 |
20060801 |
0.603 |
-0.017 |
-2.7419 |
6.9355 |
3.5011 |
2.1188 |
51.5621 |
附录：指标说明及应用
内在价值：认股权证内在价值＝标的证券价格-最新执行价格，若标的证券价格<=最新执行价，则内在价值为 0；认沽权证内在价值＝最新执行价-标的证券价格，若标的证券价格>=最新执行价，则内在价值为 0。
时间价值：时间价值＝权证实际市场价格-内在价值，任何权证的价格都是内在价值和时间价值的和，投资者可以时时计算内在价值，但时间价值随着权证上市不断减少，所以投资者去判断权证价格时，应该注意随着行权时间的临近，权证价格必然要不断接近内在价值。
溢价率： 溢价率就是在权证到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者 在到期日实现打和。溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高, 打和愈不容易。
认购权证溢价率＝[ ( 行权价＋认购权证价格/行权比例 ) / 标的证券价格 — 1 ]×100%
认沽权证溢价率＝[ 1 — ( 行权价-认沽权证价格/行权比例 ) / 标的证券价格 ]×100%
隐含波动率：香港市场称为“引伸波幅”，引伸波幅是市场对相关资产在未来一段时间内的波动性的预期，当引伸波幅上升时，认股权证的价格会调高，而当引伸波幅下跌时，认股权证的价格将调低。投资者应该在引伸波幅较低的时候买入，引伸波幅较高的时候卖出。
(作者为湘财证券衍生产品首席分析师)
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