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20日权证交易提示 认沽权证风险不断积累http://www.sina.com.cn 2006年07月20日 08:34 新浪财经
新浪财经注：摘自湘财证券每日权证报告。此为湘财证券与新浪财经独家合作栏目，任何单位和个人未经允许不得转载。 朱华成 认购权证渐行渐缓，认沽权证风光独揽 19日行情 19日大盘大幅下跌，认购权证随势下挫。上午宝钢认购主力拉升迹象明显，开盘半小时，以6%的涨幅跃居第四强，可惜后劲不足，未能带动认购板块集体回升。受正股影响，五粮认购也一路下跌，表现差强人意。 相反，认沽权证大行其道，表现神勇。至收盘，17支认沽权证全线飘红。包钢认沽波幅上涨，尾市强力拉升，以高达19.66%的涨幅，力捧第一的宝座。武钢认沽以11.854%的涨幅居于第二，原水认沽也表现出众，领先众贤，是为第三。其它认沽权证也表现不俗，有11支认沽权证品种涨幅突破6%。相比认购市场的低迷沉重，认沽权证志得意满，风光独揽。 权证市场成交额大幅上升，意味着炙手可热的权证市场仍然是市场关注的焦点。随着大盘调整，权证市场将继续升温。 后市展望：认沽权证，风险不断积累 7月份以来，新股上市略显密集，市场出于对市场扩容的惯性思维，恐慌心理显现，大盘随之弱势起伏，缩量震荡，股指上行乏力。而权证市场与大盘的跷跷板作用也在此间凸显。认沽权证更是频频成为市场热点，风光尽显。无论是涨幅还是换手率，都居高不下。相较之下，认购权证的半壁江山有些失色，整体表现疲软。 然而，深入分析发现，认沽权证的强势上涨，恰恰是一柄双刃剑，一方面给券商创设权证带来了机会,另一方面却同时使自己的上涨空间受到抑制。尤其对万科认沽，钢钒认沽，雅戈认沽，机场认沽等品种的轮番炒作迹象明显，其次，认沽权证溢价率普遍上升，后劲略显不足，盲目跟风有潜在风险。风险承受力好的投资者，可以看准时机介入那些剩余续期较长、估值水平较低的认沽权证，但是建议见好就收，不要持仓过夜。万科认沽等高风险品种建议不要介入。 20日建议参与品种: 华菱认沽：估值最低，时间较长，涨幅较小，后市还有炒作空间 19日认购权证惯性下跌，但是相对正股表现，下跌力度不大，中线投资者可以建仓。 20日建议参与品种: 雅戈尔认购\鞍钢认购 19日认购权证品种价值指标分析
19日认沽权证品种价值指标分析
附录：指标说明及应用 内在价值：认股权证内在价值＝标的证券价格-最新执行价格，若标的证券价格<=最新执行价，则内在价值为 0；认沽权证内在价值＝最新执行价-标的证券价格，若标的证券价格>=最新执行价，则内在价值为 0。 时间价值：时间价值＝权证实际市场价格-内在价值，任何权证的价格都是内在价值和时间价值的和，投资者可以时时计算内在价值，但时间价值随着权证上市不断减少，所以投资者去判断权证价格时，应该注意随着行权时间的临近，权证价格必然要不断接近内在价值。 溢价率： 溢价率就是在权证到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者 在到期日实现打和。溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高, 打和愈不容易。 认购权证溢价率＝[ ( 行权价＋认购权证价格/行权比例 ) / 标的证券价格 — 1 ]×100% 认沽权证溢价率＝[ 1 — ( 行权价-认沽权证价格/行权比例 ) / 标的证券价格 ]×100% 隐含波动率：香港市场称为“引伸波幅”，引伸波幅是市场对相关资产在未来一段时间内的波动性的预期，当引伸波幅上升时，认股权证的价格会调高，而当引伸波幅下跌时，认股权证的价格将调低。投资者应该在引伸波幅较低的时候买入，引伸波幅较高的时候卖出。 (作者为湘财证券衍生产品首席分析师) 新浪财经提醒：>>文中提及相关个股详细资料请在此查询
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