13只权证其内在价值为零 资金紧急撤离权证市场 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月08日 16:28 21世纪经济报道 | |||||||||
本报记者 聂春林 武汉报道 “炒作权证?你还是放手吧!”6月7日上午11时,中信建投证券武汉中北路营业部二楼,听完记者要求购买权证的想法,一位女客户经理象碰上烙铁,快速地摇了起来。
经过前一轮疯狂上涨,上周五,市场上权证集体跳水,平均跌幅达18.5%。本周开始,尽管有部分权证上涨,但仍难掩权证市场整体下跌颓势。 市场面临风险释放 “最近一段时间,我们一般会动员客户远离权证,选择成长性比较好的股票。”上述中信建投证券女客户经理向记者建议道。 权证的风险效应正在放大。武钢、茅台和万科等认沽权证,“基本等同废纸一张”。 长江证券研究员刘振华分析,武钢认沽权证6月7日收盘价0.899元,其行权价为3.13元,今年11月份到期。而武钢正股当日的收盘价为3.07元,这就意味着,只有武钢正股价格在2.17元时,认沽权证才可盈亏持平,作为绩优蓝筹股,牛市之下, 在5个月内股价如此下跌,“这几乎是不可能的事。” 事实上,作为权证创设的“总导演”,券商们早已“未雨绸缪”,开始规避认沽权证的风险。统计资料显示,2006年5月份,券商共创设了2.54亿份认沽权证,而注销量达2.39亿份。其中,共有1400万份万华认沽权证、2200万份机场认沽权证、2.03亿份武钢认沽权证被注销。 申银万国的研究员杨国平认为,权证本身就是一种投机性品种,目前认沽权证炒作得较高,“存在着泡沫”,认购权证相对理性。炒家们寄希望于正股发生剧烈变动(暴涨或暴跌),从而获取衍生价值。 紧急撤退? 权证操作,撤退还是坚守? 记者在采访中获悉,一些中小散户,在亏损已成定局的情况下,仍然选择坚守。“希望权证行情有所回升,将损失降到最低。” 股民徐先生表示。 而记者接触的几位私募基金经理,在权证的操作上,几乎采取了统一的做法:紧急撤退。 招商证券一位分析师认为,权证购买的主力是游资,散户只占少数。在5月份井喷式的行情中,“游资赚得盆满钵盈,撤退当在情理之中。” “权证不会出现急跌现象,资金不会撤退。”长江证券研究员刘振华却肯定地说。他认为,从中长期看,资金肯定要从权证中出来,越接近行权日期的股票,其风险也愈大;而存续期长的权证,只要有可炒作性,游资就会参与其中。 尽管如此,一个不容忽视事实是,权证品种的风险仍未得到根本化解。 继上证所屡次提示权证交易风险后,6月6日晚,G万科A亦发布公告,提请投资者关注万科HRP1的投资风险。 来自Wind资讯的数据显示,截至6月5日,在已发行流通的26只权证中,有13只权证其内在价值为零,占了总数的50%,这些权证仅仅靠时间价值来作最后一博。截至6月2日,这13只没有内在价值的权证,平均市场价格达1.396元。目前市场中26只权证,平均溢价率高达29.42%,严重脱离权证的实际价值。 |