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见习记者 于海涛 北京报道
时隔一年，中国证券市场发行审核工作再次启动。
5月15日，G长电(资讯 行情 论坛)(600900.SH)“拟发行认股权证”申请获发审委审核通过。这是中国股权分置改革启动后的首次发行申请审核，因其具有融资性质，标志着“新
老划断”进入实质阶段。
根据G长电的股改方案，公司对全体股东每10股无偿派发1.5份欧式认股权证，行权价格5.5元／份，行权比例1：1，存续期自上市之日起18个月。流通股股东获派的认股权证可以上市流通，在权证行权日，持有人也可以每份1.8元的价格出售给三峡总公司。
北京证券的张九辉认为，G长电的认股权证是一项与股改方案配套推出的再融资安排，其性质与配股类似，是一种延期实施的配股，即18个月的存续期后才能实现融资的配股。
同时，由于引入了权证这一工具，使这一融资行为较配股更为市场化，投资者有更大的选择余地。
张九辉分析，以G长电5月15日收盘价7.35元计算，权证内在价值至少3.65元。
业内人士认为，由于G长电股价回升，长电权证上市首日可能大幅上涨，但是考虑到长电权证1.8元的保底回售价，使得绝对价格高，加上流通量多，流通市值大，长电权证的涨幅和振幅都可能小于宝钢权证(资讯 行情 论坛)，风险相对较低，杠杆效应相对弱化，对高风险高收益偏好型参与者的吸引力不大。
根据G长电公告，此次发行权证所获融资将用于收购三峡总公司机组。
中金报告认为，G长电未来业绩增长的主要推动力量来自收购三峡机组。假如公司2007年二季度初收购2台机组，预计公司总电量提高15%到475亿千瓦时，对应净利润47亿元；但是公司收购行为的发生需要配合认股权证行权，或者领先于权证行权进行再融资，在股本摊薄的情况下，收购两台机组后，预期每股收益将达到0.50元。
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