招行华菱权证今日集体登场 两市权证将增至8只

　　权证市场在经历了一段时间的沉寂后，今日将再度受到关注。G招行(600036)22亿份认沽权证于今日上市交易。同时，G华菱(000932)6.33亿份认沽权证也于今日登场。两只权证合计28亿多份的规模将再次考验权证市场的资金面。

　　多家机构对招行权证(资讯 行情 论坛)上市定位的预测在0.3-0.5元，最高的达1元。而结合已上市的认沽权证来看，除武钢认沽权证开盘涨停外，其余三只开盘均是高开低走。 另外，发行份额小的权证开盘价相对较高，如武钢、机场和钢钒权证。在目前多数权证明显高估的情况下，招行权证如此巨量的上市份额，其开盘价可以参考万科权证的上市价格，估计不会超过1元。

　　从目前权证板块来看，权证表现并不活跃，多数权证在横盘整理，有的更是不断向下探底。在近期市场震荡向上的情况下，认沽权证的价值大大降低，如万科认沽权证的实际价格已远低于零，而招行认沽权证的内在价值甚至已经为负数。此外，招行权证规模巨大，上市后一旦过度投机，则券商会立即进行创设，所以该权证上市后应没有太大的想像空间，其合理的市场定位应不会高于万科认沽权证。

　　与招行权证相比，华菱认沽权证上市份额只有6.33亿份，其正股昨日的收盘价为3.87元，远远低于其行权价4.90元，使其认沽权证的价值明显提升。因此，华菱权证(资讯 行情 论坛)可能会凭借相对偏小的份额、预期的价值而得到市场资金追捧，甚至会出现连续涨停的走势。

　　由于权证市场后市还有较大的扩容空间，同时权证具有非常鲜明的时间限制和投机性特点，今后权证很难再度出现前期那种共同活跃的局面。相反，参与权证的资金将会产生分流，权证的表现会出现局部和阶段性的特点，只适于短线投机参与，投资者应注意风险。

　　今日上市交易权证概况

　　上市品种　　　　上市份数(亿份)　　行权价(元)　　存续期(月)

　　招行CMP1(580997) 22.00　　　　　　　5.65　　　　　　18

　　华菱JTP1(038003) 6.33　　　　　　　4.90　　　　　　　24

　　目前已上市交易的认沽权证情况

　　交易品种　　数量(亿份)　　上市日期　　上市价格(元)　　昨收盘价(元)

　　武钢JITP1　　4.74　　　　2005.11.24　　　开盘1.510　　　0.838

　　机场JTP1　　 2.40　　　　2005.12.26　　　开盘2.248　　　1.459

　　钢钒PGP1　　 2.33　　 　 2005.12.06　　 开盘2.360　　 1.628

　　万科HRP1　　 21.04　　　 2005.12.06　　　开盘1.000　　　0.555

　　江南

证券 程荣庆