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早报记者 孙立云 责任编辑 夏峰
继于前日上演跳水一幕后，两市7只权证昨日继续重挫，跌幅最大的宝钢权证(资讯 行情 论坛)跌10.40%。分析师指出，权证价格目前依然高估，其价值回归的下跌之路仍将继续。
盘面显示，昨日的权证市场仍是凄风苦雨，7只权证跌幅均在4.88%以上。其中，宝钢权证再跌10.40%，至1.086元，两天时间已跌去近23%。此外，武钢认购跌4.88%，至0.799元；武钢认沽跌5.26%，至0.793元；钢钒权证跌9.27%，至1.48元；万科(资讯 行情 论坛)跌7.92%，至0.53元；鞍钢权证跌8.87%，至1.69元；机场权证跌8.83%，至1.229元。武钢认沽权证、机场权证、钢钒权证、万科权证再度创出上市以来的最低价，成交金额也继续萎缩，7只权证总成交额仅为27.88亿元。
广州证券卢振宁认为，担心权证市场扩容加速和A股市场持续分流权证市场资金，是权证破位下跌的主要原因。而从本质上看，权证价格的严重高估，决定了权证必然下跌。虽然权证已经连续两周下跌，但目前的市场价格仍然远高于理论价值，未来将继续以“下跌-弱势反弹-再下跌”的方式完成价值回归。
“尽管价格下跌不少，但是权证离其合理价值还有相当距离，7只权证价格高估幅度在37%～1278%，该指标的中值为118%。”东方证券黄栋认为。
黄栋表示：“与其在权证当中频繁进出、赚取不确定性非常大的小差价，不如把握股市的大行情，获取不确定性小而又不错的收益。”
目前，权证市场即将迎来大扩容。少送股、多派权证已经成了有资格发权证公司的“共识”，从白云机场(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)，到上海机场(资讯 行情 论坛)、华菱管线(资讯 行情 论坛)，无一不是大比例派发权证，尤其是认沽权证。其中，招商银行的股改方案涉及权证达20亿份。招商银行将于节后复牌，其权证上市也指日可待。
黄栋认为，权证前期“热闹”的本质在于，在缺乏套利机制的环境下，它只是一个交易符号，可以很容易形成循环上涨的正反馈。“但是，权证有到期日，所以这个循环总会被打破，而且，一旦引入创设这样的套利机制，那么泡沫立即就会被戳破。就目前情况来看，存量权证很难再形成大的赚钱效应，而新增权证由于创设压力以及比价效应，上市后一般也只能上涨2～3天。”
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