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本报记者 李亚 发自深圳
从下周一(1月16日)开始，香港权证发行商可开始发行与领汇房地产信托基金(0823.HK)相挂钩的备兑权证。
但是业内人士向《第一财经日报》表示，领汇股价的上升周期已经结束，目前并不
是领汇备兑权证发行的最好的时机。
“我们还没有决定是否发行领汇备兑权证，还需要观察投资者是否有这样的需要。”德意志银行(香港)投资产品部副总裁孙明哲向《第一财经日报》表示，他表示目前投资者主要的投资兴趣在国企股以及大型蓝筹股上，吸引了市场大量资金，削弱了投资者对新的领汇权证的兴趣。
对领汇权证持谨慎态度的并非德意志银行一家，法国兴业银行、瑞士银行及荷兰银行均打算只先推出“一到两只”领汇权证。“近日领汇的成交量趋向平淡，价格波动也较小。因此对领汇权证暂时不能期望过高。”荷兰银行私人投资产品部董事曾恺娣表示。而法国兴业证券衍生工具高级副总裁李锦昨日也表示，对领汇权证的定价和设定行使价上将会偏向谨慎。
孙明哲认为，虽然领汇上市初期股价受对冲基金介入屡创新高，但经过一个月时间后，其股价波动也基本平稳下来。长远来看，领汇这类型的房地产信托基金属于收租股，未必适合发行投机性较强的备兑权证。
一般而言，从权证发行商发出新权证上市通告到该权证挂牌，需要大约一周的时间，因此领汇备兑权证最快可在1月23日起挂牌。领汇在去年11月25日挂牌,如果在1月23日推出,共经历了39个交易日，速度其实比普通的新股发行权证解禁的60天要快，但比起建行权证(股票上市仅20个交易日，发行商就被允许发行与之挂钩的备兑权证)，领汇权证解禁所花费的时间还是要长。
以领汇上市后庞大的交易量和金额来看，领汇也只需有20日的交易纪录便可以获得港交所的批准发行权证。但实际情况是，领汇上市后受对冲基金TCI大手买入的消息刺激，股价急涨急跌，成交金额也多次进入十大成交股票。为防止权证发行导致正股更大波动，香港监管机构并没有对领汇权证发行提前解禁。
事实上，早在领汇基金在香港联交所上市当天，便有3只领汇备兑权证同日在新加坡证券交易所挂牌上市，由于领汇在对冲基金TCI的大手笔买入下，股价大幅飙升，这三只权证均表现理想，交投活跃。此后还有5只领汇权证在新加坡交易所陆续上市交易。目前市场人士普遍预计，到1月23日大约只有10到15只的领汇权证在香港联交所上市交易，而建行则共有24只权证在港交所放开限制后的第一天挂牌交易。
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