深交所揭开市场谜底 谁是权证行情背后的大机构

　　上海证券报 记者 周宏

　　谁是权证行情背后的大机构，深圳证券交易所12月6日发布的最新信息为市场揭开了谜底。

　　根据深交所当日披露的超比例持有人名单，截至12月5日(公告前一个交易日)收盘，共 有3家机构持有鞍钢权证的比例，达到或者超过鞍钢权证可流通量的5%。这3家机构分别是DEUTSCHE BANK AKTIEN GESELLSCHAFT(德意志银行)、MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL LIMITED(摩根士丹利)和UBS LIMITED(瑞士银行有限公司)，均是市场内赫赫有名的QFII机构。

　　以

鞍钢权证当前的流通量1.131亿份计算。德意志银行、摩根士丹利和瑞士银行3家QFII持有的权证份数均超过565.5万份。而根据鞍钢股改表决公告显示的信息推算，德意志银行持有权证更进一步达到571.16万份。

　　不过，QFII持有的鞍钢权证并不是在二级市场上主动买入的。综合12月5日鞍钢权证的交易状况和公开交易信息，3家QFII持有的权证均为通过参与股改配售而得。12月5日，鞍钢权证上市首日全天涨停，单个机构账户要在当天买入超过流通总量5%的权证，基本没有可能。

　　而公开信息同时显示，面对权证凌厉的涨势，以价值投资为主导理念的QFII也并不急于出脱手中的存货。面对12月5日的涨停走势，QFII更愿意持股待涨，而不是急于出手。这种思维和基金面对宝钢权证时的做法如出一辙。

　　此外，最新公告显示，QFII在股改前买入鞍钢正股的力度大大超过此前预期。鞍钢新轧的三季度季报显示，其前十名流通股东中，有2家QFII露面，分别是德意志银行和瑞士银行，两家机构分别持有鞍钢新轧流通A股的4.85%和2.33%。其中，德意志银行为鞍钢新轧流通A股的第一大股东。

　　但在12月1日公布的鞍钢股改表决公告显示，其前十大参与表决流通股东，又有两家新的QFII出现，其中，CITIpuorgGLOBAL MARKET(花旗环球)持有的股份数为2134万股，占流通股比例2.83%，而LEHMAN BROTHERS INTERNATIONAL(雷曼兄弟)持有鞍钢新轧1145万股，持股比例为1.52%。两家QFII均为四季度大举建仓所致。另外，德意志银行持有的鞍钢新轧进一步增仓到5.05%。

　　不过，还有2家外资大鳄未在股改表决中露面------摩根士丹利和瑞士银行。综合各方信息，两家QFII都没有参加鞍钢新轧的股改表决。尽管两机构持有鞍钢流通A股的比例超过5%。算上新露面的QFII，从9月31日鞍钢新轧三季报披露，到11月11日鞍钢股改停牌，QFII实际增仓规模超过100%。

　　值得关注的是，根据深圳交易所的相关披露规则，首度披露的权证超比例持有人状况，统计截至日期为12月5日，经历了12月6日的大幅换手之后，QFII的持有比例有多大变化值得继续跟踪。而万科权证、钢钒权证等持仓相对分散的权证品种，能否在未来出现超比例持有人，也将是接下来一段时间市场关心的焦点。

　　相关链接

　　德意志银行：2003年8月4日，经证监会批准获得合格境外机构投资者(QFII)资格。成为中国

证券市场上的第六家合格境外机构投资者。德意志银行首批投资额度5000万美元。

　　摩根士丹利：2003年7月获批合格境外机构投资者(QFII)资格，为中国证券市场上的第四家合格境外机构投资者。摩根士丹利首批投资额度3亿美元。

　　瑞士银行：2003年5月26日成为中国首批合格境外机构投资者(QFII)资格，瑞士银行首批投资额度为3亿美元。