武钢认沽后市可能围绕0.6元的理论价波动

　　武钢认沽权证今或再跌停

　　后市可能围绕0.6元的理论价波动

　　晶报讯 (记者 冯榕) 继28日跌停之后，武钢认沽权证昨日再次跌停，收盘前，800多万手的抛单还躺在跌停板上。中信证券(资讯 行情 论坛)分析师许建强预计，今日可能出现 第三个跌停板。记者获悉，在昨日1.57亿份武钢认购权证上市的基础上，今日还将有超过2亿份认购权证进场。2亿份认购权证再进场

　　昨日，除了武钢认沽权证巨单封于跌停，宝钢权证(资讯 行情 论坛)亦大幅回落，武钢认购权证则展开大幅振荡，从开盘的1.48元跌到收盘的1.254元，跌幅达8.33%。许建强认为，因为创设机制平抑价格的威力，权证炒作有退潮的迹象。许建强解释，武钢认沽权证出现两个跌停的主要原因在于一下子涌进超过10家券商创设的逾11亿份权证。相对而言，认购权证还有一定的升值空间，他说，券商如果在昨日上午抛售1.57亿份武钢认购权证，则可以有丰厚的利润。

　　平安证券分析师焦健表示，虽然武钢认购权证的创设数量比认沽权证少，对市场的压力可能不会像武钢认沽权证那么大，但如果现有武钢认购权证仍然维持在过高的价位，则可能会有券商继续创设认购权证，增加供应量，从而促使其价格向较合理的位置靠拢。

    后市将围绕0.6元波动

　　许建强认为，武钢认沽权证今天的走势将类似于昨日，后市该权证价格可能围绕0.6元的理论价稳定波动。他透露，曾有创设券商表示，考虑到创设成本，如果武钢认沽权证价格低于1元将考虑申请注销，这显然也会对其价格形成支撑。

　　申万研究所分析师杨国平认为，对于权证市场来说，由于T+0等因素的存在，一点泡沫都没有是不可能的，估计后市权证价格会以一定的幅度维持在其理论价之上。

　　而招商证券分析师季伟表示，目前来看，认沽权证下跌的压力会比认购大。长期来看，钢铁板块股价处于下降趋势，武钢股价也不例外，但短期来讲，不排除价格有反弹的可能。在多种因素作用下，武钢股价会处于波动状态。“对于中小股民而言，武钢权证的好日子过去了”，季伟告诉记者，万科(资讯 行情 论坛)、新钢钒(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)权证预计在12月5日至8日推出，中小股民近期可多加关注这几个新品种。

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　　券商创设权证如何赚钱？

　　目前多家券商创设的逾11亿份认沽权证和1.57亿的认购权证上市。那么，创设券商怎样赚钱呢？

　　平安证券分析师焦健给记者算了笔账。假设一家券商持有1亿股武钢

股票，每股平均成本3元，该券商可向交易所申请创设1亿份认购权证。假设券商以1.40元/份的价格将认购权证抛出，该券商马上可获得1.4亿元的现金收入。等12个月权证到期后，假如武钢股价高于2.90元(行权价)，投资者参与行权，则该券商将1亿股股票卖给投资者，亏损只有1000万元((3-2.9)×1亿)，但加上卖出权证的收益，券商利润可达1.3亿元。最终结果是，券商投资3亿元，一年收益达1.3亿元，利润率高达43%。假如12个月之后，武钢股价低于2.90元，则投资者放弃行权。根据武钢基本面，股价低于2.50元的概率很低，若按2.50元股价计算，券商在股票上的亏损为4000万元，但有卖出权证的收益1.3亿元，仍然盈利9000万元。

　　券商在认沽权证上赚钱原理与认购权证一样。假设券商在登记结算公司存入现金3.13亿元(行权价3.13元)，便可申请创设1亿份武钢认沽权证，假设卖出价为1.40元，券商马上获得1.4亿元现金收入。如果12个月之后行权时，武钢股价高于3.13元，投资者肯定放弃行权，券商将获1.4亿元收入；只有行权时股价低于1.73元(3.13-1.40)时，券商才会出现亏损，但实际上武钢股价跌破1.73元的概率微乎其微。晶报记者 冯榕