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早报记者 孙立云
创设制度对于压制创证的投机炒作正在发挥作用。昨日，大扩容后的武钢认沽权证(580999)再度跌停，小幅扩容的武钢认购权证(580001)也有一定跌幅。分析师认为，由于武钢认购权证将再度扩容，其将在短期内回归至合理价值，其中认购权证相对于认沽权证，回归的方式要更为缓和些。
昨日，武钢1.57亿份认购创设权证上市，武钢认沽权证又扩容至17亿份之巨。开盘后，武钢认沽权证继续以巨量封住跌停，收于1.148元。而武钢认购权证低开高走小幅上涨，但最终仍以下跌收尾，收于1.254元，跌8.33%。三只权证交易总额高达40亿元，已远超深市股票的成交金额，A股市场被投资者所冷落，同时也致使大盘极度失血。昨日沪深两市总成交金额也只有98亿元，大盘亦再次跌破千一。
中信证券分析师许建强认为，武钢认沽权证将以快速下跌的方式完成价值回归，预计能在0.8元左右企稳。若今日认沽证再度跌停，跌停价约0.83元，就将达到合理价值。另外，按照目前的G武钢股价，认购权证的合理价格也在0.8元左右，但这种价值回归可能会以比较缓和的方式完成。
“由于券商创设的武钢认沽权证数量非常大，未来武钢认沽权证的价格很大程度上取决于券商。只要券商还有利可图，券商就会不断地往外卖权证。”许建强说。他认为，只要认沽权证在0.9元之上，券商仍有创设动力。
许建强指出，在目前股价下，认购权证的价格应该远小于认沽权证。券商如果能在0.6元以上卖认购权证，风险都不是很大。但由于券商吸纳正股，导致武钢正股价格上涨，认购权证的价格也会上涨。“因此，认购权证的合理价值也在0.8元左右，但这种价值回归，很可能将以比较缓和的方式实现。”许建强称。
由于昨日上市的创设认购权证额度较小，目前认购权证的套利机遇显然比认沽权证要大。今日，由华泰、广发等6家券商连续创设的1.99亿份武钢认购权证将再度上市。其中，广发创设1000万份、海通创设1000万份、华泰创设3000万份、国泰君安创设800万份、国元创设150.85万份以及国信创设1.39亿份。
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