东吴证券：权市出现新热点医药权证联袂大涨

http://www.sina.com.cn 2009年04月29日 07:04 全景网络－证券时报

　　东吴证券研究所戴欢欢

　　28日权证市场全线翻红，成交量达146.4亿元，较前一交易日增加40亿元，平均换手率更是高达127.43%。

　　在墨西哥猪流感疫情的影响下，康美CWB1和阿胶EJC1两大医药权证无疑成为了市场的焦点，当日，分别以24.48%和12.05%的涨幅双双位列权市涨幅榜前两位。

　　康美CWB1的正股与权证双双涨停，全日权证的换手率达到758.03%，成交额达51.53亿元，占据了当日权证市场成交额的三分之一以上。阿胶EJC1随着正股东阿阿胶尾盘的迅速拉起，权证紧跟正股顺势上扬，收涨于12.05%。另外，赣粤CWB1和中远CWB1也表现抢眼，分别上涨5.33%和4.16%。

　　本周一，A股市场的下跌带动权证市场普遍回调，但大部分权证下跌幅度要小于正股，此时的权证市场俨然成为了股票市场的“避风港”。当天，唯一的亮点就是“末日证”康美CWB1。27日，康美CWB1随正股康美药业高开，逆市上涨7.06%，但康美药业仅上涨0.55%，“末日”炒作初显端倪。28日，康美CWB1“末日”行情更热，康美权证和正股双双涨停，再度激发起权证投资炒作热情。康美CWB1既是医药类权证，且又即将到期，因此备受游资关注，而且，正股康美药业自4月22日除权后，有较明显的向上填权意愿，这些因素聚合，催生了康美CWB1的此轮末日行情。

　　康美CWB1将于5月18日停止交易，与武钢CWB1不同的是，康美CWB1属于价内权证，虽然目前康美CWB1有着25.03%的正溢价，但在所有权证中，溢价水平仍处低位，权证到期时，康美权证不排除具有行权价值的可能。

　　随着近期市场向下回调趋势的减弱，再加之热点的引爆，权市有望迎来新一轮反攻行情。事实上，在今年3月份，权证市场也曾出现过“权证正股双双涨停引爆权市”的现象。受中央启动对运输行业的振兴规划的影响，3月10日，中远CWB1及其正股中远航运双双涨停。之后，11日，除中远CWB1外，其余14只权证均上涨，当日，权证市场共成交375亿元，较前日回升逾180亿元，权市投资热情被激发。12日，上汽CWB1遭到游资疯狂狙击，日间涨幅近10%。

　　末日权证康美CWB1的大幅上涨，带动医药板块的阿胶EJC1上涨。目前阿胶EJC1溢价率最低，为5.12%，且权证与正股联动性表现较好，投资安全性比较高。阿胶EJC1在短期内“进可攻，退可守”，投资者可密切关注。而江铜CWB1，作为距离到期时间最长的权证，长期投资价值凸显，可继续关注。当然，随着新一轮权证行情的展开，我们不排除权证轮番活跃的可能性，投资者应注意热点转换，更应注意权证投资的高风险。