A股应学习港股创设机制

　　为抑制权证炒作，2005年8月第一只权证宝钢JTB1上市后，上交所一纸通知及时推出了创设机制，即允许部分有资格的机构通过申请，增加与原来条款一致的权证的供应量。

　　但相较于联交所的权证市场，沽民许光发现上交所推出的创设制度存在缺陷。2008年1月15日，许光等7位沽民第一次到中国证监会反映问题。

　　许光向证监会投诉称，创设权证首先应根据当时标的证券的价格重新定价，重新编码，使投资者可以不断优化自己的选择，减少投机性。而现在的问题是，创设的南航认沽权证，享用与原有权证使用相同的代码和行权方案，并且无论价格如何波动，券商始终统一按7.43元的行权价创设发行。许光表示，应仿效香港市场，允许发行人回购，但不允许注销。如券商可随时注销，则意味着之前为创设而锁定的正股或资金可解冻，这样，创设人不仅不承担履约风险，还可随便调度其被锁定的资金。

　　据许光提供的与证监会沟通录音资料显示，证监会相关负责人没有正面回答其所提质疑，但当3月17日，许光第三次造访证监会时，该负责人表示证监会对此已做了很多事情，并还反问，“你看现在还有创设吗？你看现在是不是注销了不少？”

　　许光告诉记者，他曾问过券商的资金是否足够支持其缴纳创设的押金，上交所工作人员回复称曾打电话询问过券商，“没有问题。”