南航权证：游资成功逼空券商

　　受券商相继注销南航权证消息的刺激，素有二级市场“绞肉机”之称的南航权证JTP1(580989)近日大幅在买票追捧下，大幅拉升。一周之内，从周一最低的0.319元至周五最高0.890元，该股价格五天内上涨1.8倍，周五更是涨幅达到45.3%，换手率高达282.73%。值得关注的倒是，随着该权证价格的逐日上涨，其交易量则开始萎缩，显示介入其中的游资正在按部就班的撤退。

　　据记者统计，从5月17日至5月30日的两周内，共有包括中信证券、光大证券、国泰君安在内的20余家券商注销了75.31亿份南航认沽权证。而自1月23日齐鲁证券创设700万份南航JTP1后，就再无任何一家券商参与其创设。

　　散户“绞肉机” 券商“吸金器”

　　事实上，关于券商创设南航权证，市场各方一直争议较大。南航权证上市后，最高价格曾达到2.603元，此后再也未超过这个高点，而是一路下跌，今年年初，最低时曾在0.3元上方徘徊，大批权证持有者被套牢。

　　随着6月20日到期日的临近，那些高位持有该权证的投资者的损失，渐渐成为现实。这使他们对券商当初对南航认沽权证的天量创设颇有微词，一个显然的原因是，券商巨额创设造成了580989的绵绵下跌。

　　南航认沽权证在“出生”之时，实际上就并不被认可。作为南方航空股改对价的一部分，它于2007年6月21日上市，最初数量为14亿份，初始行权价为7.43元，存续期为自权证上市之日起12个月。当天的南方航空(600029)的开盘价为8.53元，随后，在漫长的近一年的左右的股市演变中，该股从来没有低于此价格，这意味着，该权证从上市起就未曾具有过内在价值。

　　然而，南航JTP1一上市就连续三个涨停，曾到达过2.603元的巅峰，这让券商们看到了其中巨大的利益。2007年6月26日，券商创设大幕随即拉开，当天就有长江、海通等12家券商创设，次日又有中信等6家券商加入该权证创设大军，截至今年1月24日，初始发行量只有14亿份的南航JTP1，摇身一变，成为128亿份之巨的庞然大物，是发行额度的9倍。不断大量创设也将南航认沽权证历史最高价定格在2007年6月26日的2.603元，截至5月30日，该权证在数日暴涨之后收于0.866元，下降幅度仍然达到67%。

　　和大量中小散户亏损惨重的情况截然相反，券商们在创设南航认沽权证的过程中大尝甜头。据wind数据显示，在短短一年时间之内，共有26家券商争相创设南航认沽权证123.48亿份，其中创设数量最多的3家券商分别为中信证券(31.7亿份)、海通证券(8.2亿份)和国泰君安证券(7.9亿份)。据某券商人士统计，截至今年3月份，26家券商已从南航认沽权证上合计赚取了150多亿。