韩志国称南航认沽权证是一个巨大的陷阱

　　最近，南航认沽权证一事引起了学术界和投资界的关注，经济学家、股市专家韩志国，就此发表了对此事看法。

　　问：韩老师，您怎么看学术界和投资者对南航认沽权证创设的关注？

　　答：南航认沽权证是一个巨大的陷阱！

　　问：巨大的陷井？

　　答：不仅南航权证，所有的认沽权证都是个巨大陷阱。在牛市的时候搞认沽权证，不是给散户设置一个巨大的陷阱吗？中国的散户本来就不成熟，南航权证又赶上市场的转折期，招行、盐湖钾肥的认沽权证纯粹是骗老百姓，骗散户。在牛市市场中弄一个认沽权证。这是重大错误，它没有价值，根据不应该创设，你还要创设这种权证，推出这个权证以后，一开始有人炒了之后，散户就跟风，让券商就无限量地创设。

　　券商一是无限量创设，而且不需要平仓，不需要回购，这是重大的陷阱。做期货还得平仓，券商不可以平仓，不是完全的抢钱行为吗？

　　问：但是，券商也有注销的行为。

　　答：注销是自动注销的，是自己判断它有风险才注销的，不是券商自己主动要求注销的。

　　问：权证分析师的说法是，注销也是一个回购的过程。

　　答：他得买回来才能算注销。

　　问：是买回来，比如三块钱发出去的，一块钱买回来。当然，这个价格，只是我随便说的。

　　答：券商可以到最后一步买回来，而且没有规则要求券商一定要买回来。

　　问：既然如此，券商为什么要去买回来呢？

　　答：他现在不需要买回来，最后平仓都不需要买回来。这是一个天大的不公正，是对散户公开的掠夺，是无耻地抢钱行为。这是管理层纵容大机构抢小散户的钱。当然不乏里面有人在恶炒。

　　但是，你想想多少散户在里面倾家荡产，几百亿几百亿没了，不平仓，不注销绝对错的。前一段说有盐湖钾肥认沽权证有“义庄”，那是扯淡，什么叫“义庄”？那是管理层让他在一毛钱买回来，谁创设谁买回来，别弄一个零，不让散户彻底损失掉。他弄了一个“义庄”在网上瞎炒，然后管理层说查，说没有问题。当然没有问题了，是你让他买回来，怎么会有问题呢？要求谁创设的，最后谁以一毛钱买回来？这太不公平了。

　　问：现在，投资人集中反应的问题是，南航认沽权证的最初发行，是来自南航股改的对价，而到后来，创设的数量远超于此，这就改变了股改时承诺的交易条件，您怎么看？因为照您的说法，认沽权证根本就不应该创设。

　　答：股改不一定要求创设认沽权证，有的规定不可以，有的规定是可以的，南航就可以。南航总股本才多少？就创设了120多亿份权证？能行权吗？这是开玩笑。而且券商手里有大量资金，散户没法跟他对应。

　　如果你要可以控制的话，散户也可以创设，让所有人创设，为什么只让券商创设，不允许别人创设？为什么有的人可以，有的人不可以？这是中国股市市场规则最大的不公。权证创设不公是中国股市不公的集中反映。权证是既荒唐又无耻。(作者:李明瑜)