分析师：冒险炒作南航JTP1可能血本无归

　　近期南航JTP1出现异常放量震荡走势，虽然其价格仅为0.6元左右，但其溢价率却屡创新高，截至2月13日，溢价高达72%。广发证券权证分析师陈焕辉指出，该权证的市场价格明显高于理论价值，投资风险较大，投资者应保持理性，远离南航权证炒作。

　　陈焕辉认为，投资者更应该从价值分析的角度看待南航权证。目前该权证价格在0.6元附近，以溢价率指标分析，南航权证溢价率在72%左右，权证价格高估；换言之，如果购买南航权证并持有到期，那么，需要南方航空股票下跌72%以上才能盈利，否则投资者将面临亏损。而目前主流机构给予南方航空正股较为正面的评价，未来出现72%以上跌幅的可能性极小。另外，南航认沽权证除了内在价值为零外，其到期日为2008年6月13日，剩余时间仅为4个月左右，时间价值较低，且时间价值随到期日的临近会加速衰减，权证风险较大。

　　广发证券高级分析师韦海生则指出，回顾已经退市的招行CMP1和中集ZYP1等认沽权证，全部都证明，认沽权证不管之前涨得多高，到期前其价格必定一路下跌，虽偶尔有所反弹，但仍无法改变权证价值回归的命运。韦海生指出，在此期间，如果投资者冒险炒作，有可能血本无归。此外，深交所为了抑制深度价外认沽证的投机炒作，保护中小投资者的利益，采取了积极措施打击认沽证的投机活动，取得了明显效果。不排除如果南航权证出现异常炒作，上海交易所将出台相应限制交易政策的可能，毕竟合规交易才是主旋律。(卢 荣)