过节持股还是持币 正方反方激辩

　　今天是春节前最后一个交易日，持股还是持币过节？这是一个老问题。

　　经过今年1月的千点暴跌之后，场内绝大部分中小投资者被深套，最后一跌中没有割肉的投资者，基本上可以持股过节了。但对于前期观望者和新进场的投资者而言，持股或持币仍是一个现实的选择。昨日收盘后，本报证券工作室连线了5家券商的专业人士，就此展开了激烈的辩论。

　　正方

　　海通证券、兴业证券

　　观点

　　持股过节

　　海通证券

　　底部已形成 2月行情可期

　　2008年一开始，全球股市因美国次级债问题而出现普遍大跌。A股市场在高估值、平安增发、CPI再创新高、解禁高峰来临、大雪成灾以及境内外看空声音骤起的影响下，上演了千点杀跌，中国内地投资者第一次真切地感受到“屋漏偏遭连夜雨”的窘境。

　　究其原因，在H股受美股影响产生持续大跌后，短期内面临如此集中的利空打击，A股只得以下跌应对；但另一方面，此轮调整发生在年初，对于充满变数的2008年来说未必是件坏事。

　　首先，1月产生的大调整让投资者迅速降低了对市场的预期，这反而有利于春季行情的产生；另外，据上交所数据显示，机构不但没有参与前期市场由4778点至5522点的反弹，相反，在反弹中机构却大规模地减仓，而在最近市场的下跌过程中，机构又重新开始增仓。这说明节前在年线附近，多方开始由守转攻。毕竟根据历史经验，无论牛熊，春节前，市场往往形成重要的底部。

　　而对于2月的行情，从历史统计数据可以看出，自2000年以来，除2001年2月股指出现下跌外，其余7年的2月，股指均出现不同程度的上涨。同样，3月的行情，除2003年和2005年3月股指出现下跌外，其余6年的3月，股指均出现不同程度的上涨。

　　另外，股指跌破年线也并非末日的降临。一方面，本次跌破年线的只有沪综指，其余各大指数离年线还有10%以上的空间；另一方面，当股指长时间运行在年线之上，一般首次跌至年线附近后必将产生较大级别的反弹甚至反转，如1999年的12月底和2001年的2月中旬。

　　兴业证券

　　反转行情 筛选持仓品种

　　昨天大盘走出长阳反转行情，沪深股市分别上涨8.13%和7.95%，日K线收出光头光脚长阳，两市收盘都站上了10日均线，成交量显著放大。兴业证券分析师伍阔认为，从当前的态势看，大盘底部已经确立，昨天的长阳已经宣布市场进入反转行情，节后行情依然可以期待。在大盘转暖的情况下，安心持股过节应该是不错的选择。

　　从盘面来看，昨天两市的指标股和题材股全力做多，伍阔认为，这充分说明了各个板块的调整已经见底，而多方以长阳形式先后突破4400点、4500点和4600点三个整数关口，气势非同小可，后市大盘以板块轮动的方式展开比较有力度的反弹行情完全可以期待。

　　不过，虽然持股过节是不错的选择，但在品种还是应该有所选择。伍阔建议以下两类股票不适宜继续持有。一是近期连续疯狂上涨后又疯狂下跌，昨日又疯狂上涨，换手率特别高，成交异常的个股。一般这样的股票都是主力利用对敲出货的品种，后市调整的概率很大。二是走入下降通道、昨天走势疲弱、没有主力关照的个股。这样的品种一般基本面有问题，后市没有上涨的理由和空间，所以也没有主力收集筹码。

　　从今年行情的特点来看，指标股行情可能是脉冲式的，持续性会比较差。而题材股则有比较大的投资或投机机会，具有年报高送转题材、奥运概念、创投概念、资产重组概念以及期货概念的中小盘股和中小市值股机会稍大。在确定了板块以后，应该选择那些处于上升通道、上涨缩量、下跌放量、目前涨幅还不大的股票。这样的股票买进安全，赢利性又比较好。而对于持有这些题材股被套的投资者来说，没有必要去换股或割肉，而应该耐心持有，等待解套甚至赚钱后再考虑换股。

　　反方

　　信达证券、中投证券、国金证券

　　观点

　　半仓过节

　　信达证券

　　半仓过节 可进可退

　　信达证券资深分析师梁浩建议投资者半仓过节，保持可进可退的主动地位。

　　他认为，上周市场就提前做好了技术底，并在翘首等待政策底的出现。上周末，2只股票型基金拆分获批，此举标志着尘封5个月的新基金发行终于开闸；此外，市场日前也传出了券商融资融券业务将在今年内适时试点的消息，利好消息的出台标志着市场期待的政策底已经出现。梁浩认为，昨日市场大涨351点，可以说明阶段性的底部已经确认。

　　梁浩认为，影响前期市场信心的雪灾正在逐步减弱，A股市场节后的走势可观。虽然短期的获利盘压力不大，但考虑到部分投资者有可能在今日的大涨中减轻仓位，所以投资者最好半仓过年。

　　梁浩向记者还表示，春节前的上涨行情是超跌反弹，短期内大盘是否能创新高目前尚不可知，稳健的投资者最好半仓，这样可进可退；前期满仓的投资者，也可在今日的反弹中适度减仓。当然，激进型的投资者，采取满仓过年也未尝不可。