平安证券衍生产品部：权证市场逐渐升温

　　中化CWB1今日进入行权期，投资者应及时行权

　　平安证券衍生产品部张俊杰

　　周一，上证指数低开高走，最终收于5161.92点，较前一交易日上涨1.38%。受大盘影响，权证正股普遍上涨，仅深发展A微跌1.71%。权证市场整体表现活跃，认购证和认沽证均呈现普涨局面。从成交情况来看，权证总成交金额为237.36亿，其中，认购证成交162.72亿，认沽证成交74.64亿，均较前一交易日大幅增加。

　　认购证方面，仅深发SFC1和深高CWB1微跌，其余均以红盘报收。由于钢铁板块表现出色，三只钢铁类认购证表现较为强劲，涨幅均超过相应正股。钢钒GFC1、马钢CWB1和武钢CWB1分别大涨7.66%、6.23%和5.31%，居认购证涨幅榜前列。从估值水平来看，目前三只钢铁类认购证估值偏低。以周一的收盘数据计算，钢钒GFC1、马钢CWB1和武钢CWB1的溢价率分别为-0.66%、-4.72%和0.38%，在认购证中处于较低的水平。

　　昨日是中化CWB1的最后交易日，该权证在正股的带动下大涨6.75%。上周五，中化CWB1的溢价率较低，为-5.82%。由于昨日是中化CWB1的最后交易日，理论上权证的溢价率应该上升并趋于0。因此，在正股上涨的情况下，中化CWB1的杠杆效应较为明显。以昨日的收盘数据计算，中化CWB1的溢价率为-4.20%，仍然存在一定的折价。

　　自今日开始，中化CWB1进入为期5个交易日的行权期，到12月17日行权期结束。中化CWB1的行权价为6.52元，而正股中化国际昨日的收盘价为20.10元，权证处于深度价内，仍然持有中化CWB1的投资者应在行权期内及时行权。

　　对于中化CWB1的行权，投资者应该注意两点：一是每行权100份中化CWB1需准备652元(不包括0.05%的股票过户费)，投资者行权时应确保账户内有足够的资金，以免行权失败；二是行权获得的中化国际股票，次一交易日方可卖出，投资者需注意隔夜风险。

　　昨日3只认沽证同样表现活跃。五粮YGP1开盘后即大幅飙升，投机资金炒作迹象明显。为抑制投机活动，减少普通投资者的盲目跟风，深交所对五粮YGP1实施盘中临时停牌1小时。复牌后，五粮YGP1逐渐回落，但尾盘再度上涨，收盘涨幅仍达10.22%。从成交情况来看，五粮YGP1昨日的换手率为218.97%，接近前一交易日的两倍。此外，华菱JTP1和南航JTP1也分别上涨5.46%和1.45%。目前，3只认沽证均处于深度价外，溢价率均在70%以上，风险极大，提醒投资者不要参与认沽证的投机活动。