法国巴黎银行翁世权：应转换心态投资权证

　　翁世权

　　今年内地投资者赴港投资权证的金额估计比去年多了10倍。但内地投资者对很多基本概念都不太清楚并且信心太强，总是坚信自己的投资会盈利。

　　如果内地投资者想操作好权证，就应该先放下在内地市场培养出的习惯，例如一些搏傻炒作，如果投资者用同样的心态应市，碰壁的机会会很大，应该重新学习新一套的理论及调整心态。

　　本报讯 (记者徐海星、游锋华)随着资本市场的发展,集“一夜暴富”魅力和“一夜输光”风险的权证成为投资者关注的热点，本报记者日前专访了法国巴黎银行亚洲衍生品交易董事翁世权，畅谈权证的投资理念和最新动向。

　　香港权证投资基本以散户为主

　　记者：在香港，一般都是什么类型的投资者去买权证？

　　翁世权(以下简称翁)：参与香港权证市场的投资者基本以散户为主，机构投资者较少参与。

　　记者：内地投资者在香港权证市场的参与程度如何？

　　翁：今年内地投资者赴港投资权证的金额估计比去年多了10倍。但是与香港投资者相比，内地投资者对很多基本概念都不太清楚，在投资过程中难免会有盲目操作。另外，内地投资者经常认为上涨没有风险，跌才有风险，而事实上，上涨的时候已经在积累风险。

　　港股直通车开通时市场调整可能性不大

　　记者：既然权证市场风险很高，那么一般的投资者是否应该回避？

　　翁：权证市场是一个高风险的市场，但是并不是说高风险的市场就应该回避，任何投资者都要基于自己的风险接受能力来决定风险较高投资在自己资产组合中的比例。

　　记者：港股直通车的开通对香港权证市场有什么影响？

　　翁：虽然港股直通车暂时未有落实的时间表，但香港市场在港股直通车的通告发布的时候，权证价格已有较大幅度的升高，估计当港股直通车真正开通的时候，市场调整的可能性不是很高，因为市场已经吸收了相关的消息，并在股价或者权证价格上得到体现。

　　香港投资者对H股热情有所降温

　　记者：内地投资者赴港投资一般都选择H股，香港投资者对赴港上市内地企业是什么样的态度？

　　翁：近年来内地有大量企业赴港上市，但香港投资者对这些企业的追捧程度已经明显有所降低，这主要表现在一方面，对内地企业不熟识，导致了基于H股

股票的权证产品的交易量开始萎缩；另一方面，在新的内地公司上市后，港人普遍选择中签后就抛售该支股票。比如内地连续数家银行发行H股，港人对这些银行股的热情越来越淡。

　　记者：对内地投资者有什么建议？

　　翁：这个世界上没有完全无风险的投资，不管是什么产品都要看好后再买，内地投资者信心太强，总是坚信自己的投资会盈利。还有就是现在内地投资者在操作时，很大程度上以捕捉市场情绪为主要因素。如果内地投资者想操作好权证，就应该先放下在内地市场培养出的习惯，例如一些搏傻炒作。如果投资者用同样心态应市，碰壁机会很大。重新学习新一套的理论及调整心态。

　　简介

　　翁世权：香港金融管理局注册人，法国巴黎银行零售衍生产品部董事，负责管理亚洲区(除日本外)的销售及市场推广业务。在加盟法国巴黎银行前，曾在法国兴业

证券经营认股证业务和市场销售5年，见证香港认股证市场发展为全球最大及最蓬勃发展的衍生权证市场。