金融时报：重典惩治权证恶炒从哪下手

　　见习记者 石晓芳

　　分时成交明细显示，中集沽权全日成交约60笔，其中38笔是在收盘价3.98元以上的，这意味着投资者如果在第一次停牌后买进而没有卖出的话，现在账目上绝大部分是亏损的。

　　虽然大盘在节前表现出一些疲态，但是权证却又重翻波澜。25日，遭遇三次停牌的中集ZYP1(038006.SZ)在全天仅38分钟的交易时间内，换手率达到112.11%，尾盘仍然顽强上涨54.15%。深交所随即发布严厉监管措施，采取了有权证交易以来最严厉的监管手段，对中集ZYP1(038006.SZ)、华菱JTP1(038003.SZ)和五粮YGP(038004.SZ)三只认沽权证采取交易重点监控，对涉嫌违规行为的账户采取限制交易、上报中国证监会查处等措施。26日，中集沽权又被深交所三次停牌，全天成交约8分钟。第三次从11时06分43秒开始实施，于14时57分复牌，复牌后直接进入收盘集合竞价。从分时走势上看到，上半个交易日的几分钟里价格被大幅拉高达24%，收盘前最后的三分钟依旧是激烈搏杀的关键时刻，短短三分钟内，沽权从4.59元一路下跌至3.98元，跌幅近14%，从而使全日K线报收带长上影的小阳线。分时成交明细显示，全日成交约60笔，其中38笔是在收盘价3.98元以上的，这意味着在第一次停牌后买进而没有卖出的话，现在账目上绝大部分是亏损的。

　　这种一个交易日内两次集合竞价的状况实属首例。交易所的用意显然在于打击投机。申银万国的

证券专家也对记者表示，集合竞价可以有效抑制投机，最终价位定在成交最多的点位上。因为大家是在不知晓别人报价的情况下出价，所以集合竞价过程也是一种博弈。但是对于权证而言，这种博弈仍然是赌博。一位散户投资者对记者表示，26日他开盘即在3.70元的开盘价买入5万份，最后三分钟集合竞价一开始就在4.58元的高位卖掉3万份，剩余未出手的2万份将被迫持有过夜。该投资者预测27日中集沽权将开盘暴跌，剩余的2万将亏损。但是仍有“嗜血成性”者对记者表示，26日其已经全部空仓，决定27日全力进军中集沽权。

　　针对市场难以阻挡的“热情”，出击可疑账户成为深交所首要举措，违规账户将成监控重点。从深交所网站公布的9月25日中集沽权交易大户来看，买入卖出金额最大的前5名中，天同证券上海仙霞路证券营业部、中国建银投资证券有限责任公司广州水荫路证券营业部、闽发证券福州五一中路证券营业部既是前五大买方也是前五大卖方，而且买入卖出金额相仿。虽然交易量大的账户未必是违规账户，但是这些很可能列入重点关注名单。

　　不过需要注意的是，8月份的时候上交所已有类似举措，当时上交所有关负责人表示对涉嫌操纵权证价格的个别账户已按照有关程序提请中国

证监会立案调查。仅8月15日，上证所就对5家营业部的近20个过度炒作账户发出了口头和书面警示。但是目前看来这种警示仍然不足以威慑市场投机力量，立案后究竟如何查处才能对下一步监管起到实质震慑，就记者采访的散户的观点来看，散户几乎不会考虑权证价值几何，他们主要靠观察、猜测主力或者庄家的动向来决定自己的行动，所以对恶意炒家的严厉处罚可以起到杀一儆百的作用，这些资金的覆灭才会起到现实的对投资者教育效果。