早报记者 孙立云

　　武钢蝶式权证昨日以双双跳水谢幕。武钢认购权证(580001)成为权证市场第一只退市后具有行权价值的权证。

　　前日最大涨幅达542.11%的武钢认沽权证昨日重演暴涨暴跌神话，早市一开盘即再度狂飙，十分钟内最大涨幅达到165.49%，午后1:30分左右开始跳水，呈单边下行态势，最大跌幅达50.44%，最终跌46.903%，报收于0.06元，而换手率及振幅依旧居高不下，分别达1528.52%及215.93%。

　　武钢认购权证全日大部分时间呈上涨趋势，尾盘突然急行下挫，终盘跌21.236%，报0.497元，换手率亦高达842.73%。相对应的正股武钢股份(600005)受钢铁股强劲反弹带动大涨4.04%，现价为3.35元。

　　武钢权证于今日进入行权期，行权截止时间为11月22日，行权期限共5天，到期未行权的武钢权证将被注销。

　　在中信证券权证分析师王卓看来，蝶式权证的表现均“出乎意料”。价值在0.7元左右的武钢认购权证却被打压至0.497元，而无行权价值的武钢认沽权证并未如想象中实现价值回归———“归零”。尤其是收盘之前，武钢认沽权证仍然聚集了大量的买盘。

　　据王卓分析，武钢认沽权证收盘站在0.06元之上，不排除是前期介入武钢股份的机构在吸筹的可能。

　　业内人士预测，机构进入武钢股份的成本应该不太高，可能平均成本在2.4元左右。而武钢认沽权证的行权价是2.83元，买进一份认沽权证就能以2.83元卖给武钢大股东一份正股，这无疑就锁定了正股下行的风险。“现在认沽的价格又很低，买进认沽几乎不会增加什么成本。”

　　武钢认沽权证的行权价为2.83元，认购权证的行权价为2.62元。以正股武钢股份昨日收盘价3.35元来看，高出武钢认购权证行权价0.73元，参照正股价与该权证昨日0.497元的收盘价，投资者如果行权，则相当于以每股2.62元的价格买进武钢股份股票，每股直接收益0.233元，因此，武钢JTB1具有行权价值。

　　王卓称，应该会有大量持有武钢认购权证的投资者行权。不过，值得注意的是，行权后投资者只有卖掉正股才能实现权证的收益，武钢认沽权证有逾4亿份，武钢股份难免会遭遇抛售压力，昨日武钢正股尾盘下挫可能对这种压力已有预期。

　　不过武钢认沽权证实质价格为零，认沽行权价与正股价之间仍相差0.52元。投资者如果选择行权，则相当于以每股2.83元的价格卖出武钢股份股票，每股将直接损失0.58元。

　　昨日，权证市场迎来新丁———1.11亿元的伊利认购权证，和以往权证上市一样，该权证也是开盘就被封死于涨停板，收盘报12.785元，至此两市共有26只权证。