从1元到1厘 第二只末日轮万科权证谢幕

　　继宝钢权证(资讯 行情 论坛)上周谢幕之后，深沪两市第二只“末日轮”———万科认沽权证（038002）昨最终以“归零价”谢幕。万科认沽权证在收市前五分钟被封于跌停板，报收0.001元，全日换手率547.17％，跌幅高达95％，刷新了股市最大跌幅纪录。万科权证昨早低开于0.018元，全天震荡下行，全日成交117.11亿份，成交额9799万元，换手率547.17%，截至尾盘，汹涌抛盘将其牢牢打在0.001元的跌停板上，最终收于0.001元，跌幅达95%，刷新了宝钢权证上周创下的大挫86%的单日跌幅纪录。万科权证于2005年12月5日起挂牌交易，第二日上冲至最高价1.04元。经过了174个交易日，2006年8月28日为其最后交易日。其正股G万科A(000002)收盘价为6.79元，较其3.64元的行权价高出87％，完全没有行权的可能，故其价值为零。

　　海通

证券衍生品分析师杨海成表示，目前的A股市场并非一个有效的市场，A股市场的权证基本上是作为投机的工具而非投资工具。万科权证因为是一个过度投机的工具，因此回归之路漫长。从理论上来说，一般正股涨、认沽权证就会跌，而万科权证的走势自上市以来一直与正股不相关，直至最后一刻方才跌停实现价值回归。杨海成指出，权证市场对投资者的技术门槛要求较高，大部分不懂权证的投资者跟风炒作，最终成为接盘套牢者，相信经过惨败的教训后，散户们将来会理性看待权证等衍生品投资，后市邯钢权证及

鞍钢权证的走势，也会逐步回归理性。国泰君安分析师黄文卿则表示，万科权证最后被疯狂炒作属正常现象，而尾盘跌停是其回归本来面目的价值体现。对于万科权证昨换手率高达547.17％的现象，黄文卿认为，T+0短线机会比较少，换手率高是正常的。

　　对比宝钢权证的最后收盘价0.031元，黄文卿认为，万科权证与宝钢权证最大的区别在于，宝钢正股与行权价差额不大，存在变成价内行权走势的可能，而万科权证则是一点行权的可能性都没有，早就应该跌至一厘钱。

早报记者 雷蕾 刘俊

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